Свежие облигации: размещение облигаций Selectel (3 выпуск)

18 августа пройдет первичное размещение облигаций компании Selectel. Как написано в пресс-релизе, Selectel — это российская технологическая компания, предоставляющая облачные инфраструктурные сервисы и услуги дата-центров. Основана бывшими акционерами социальной сети «ВКонтакте». Компания является ведущим независимым провайдером IT-инфраструктуры с 14-летней историей, имеет более 24 тыс. клиентов и команду из 800+ человек. Входит в Топ-3 по выручке IaaS и занимает 1 место в Bare metal сегменте (сдача в аренду серверов).

Компания имеет широкую диверсификацию продаваемых продуктов и услуг:
📌60% выручки — Приватное облако и bare metal
📌23% выручки — Публичное облако и Paas продукты
📌12% выручки — Аренда стоек в собственных дата-центрах
📌6% выручки — прочие услуги — сетевые услуги, администрирование, консалтинг, защита IT-инфраструктуры

Финансовый показатели:
1) Выручка компании за последние 3 года выросла с 3,3 млрд. рублей а 2020 году до 8,1 млрд. рублей в 2022 году. За 1 полугодие 2023 года компания показала 4,8 млрд. рублей выручки, что по прогнозам превысит выручку прошлого года.

2) Растет и EBITDA компании с 1,5 до 4,1 млрд. рублей за указанный выше период. За 6 месяцев этого года EBITDA составила 2,7 млрд. рублей.

То есть у компании есть достаточный чистый поток денежных средств для погашения всего выпуска в течение года, при этом у эмитента высокие кредитные рейтинги:
❗️АКРА: A+(RU)/ прогноз «Стабильный»
❗️Эксперт РА: ruA+/ прогноз «Стабильный»

Параметры размещения:
Объем выпуска — 4 млрд. рублей.
Ставка купона — не более 12%.
Купонные выплаты — 2 раза в год.
Срок обращения — 3 года.
Предварительная дата закрытия книги — 15 августа 2023 года.
Без амортизации и без оферты.

Я вижу тут больше минусов, чем плюсов. С одной стороны доходность не высокая, с другой стороны риски по облигациям существенные и они связаны с масштабами бизнеса и сильными конкурентами. Компания по ставке купона ориентируется на цену 3-х летних ОФЗ + 250 б.п., но не стоит забывать, что сегодня ЦБ может повысить ключевую ставку и спрос на облигации с такой доходностью может быть отложенным.

Еще больше полезной информации по своему опыту в инвестициях, фондовому рынку и регулярных покупках в инвестиционный портфель можно прочитать у меня в телеграм-канале. Буду рад вас там видеть.