Облигации Селектел на размещении. Какая будет доходность?

«Селектел» — российский оператор сети дата-центров, предоставляющий услуги в части ИТ-инфраструктуры. Компания предоставляет в аренду выделенные серверы, оказывает услуги по созданию частных и публичных облачных сервисов и размещает серверное оборудование клиентов в собственных дата-центрах. Компания работает 14 лет на рынке IT услуг, в ее управлении находится 6 центров хранения и обработки данных (ЦОД) в Москве, Санкт-Петербурге и Ленинградской области.

Посмотрим параметры нового выпуска.

Выпуск: iСелктлР3R
Рейтинг: ruA+ (Эксперт РА)
Номинал: 1000 ₽
Объем: не менее 4 млрд ₽
Старт приема заявок: 15 августа
Дата погашения: 31 июля 2026
Купонная доходность: 11,5...12,5%
Периодичность выплат: полугодовые
Амортизация: нет
Оферта: нет

Селектел занимает лидирующие позиции на рынке выделенных серверов и приватных облачных сервисов, управляет облачной платформой собственной разработки и входит в топ-3 крупнейших поставщиков IaaS (Infrastructure as a Service, инфраструктура как услуга) в России. Инфраструктура в качестве услуги — модель обслуживания клиентов, когда провайдер предоставляет в аренду ресурсы для развертывания и запуска продуктов компании.

Рынок облачных сервисов растет каждый год. По результатам 2022 г. компания Селектел поднялась на третье место среди российских провайдеров IaaS, обогнав МТС, с долей 9,5%. Первые 2 места принадлежат Cloud (17,2%) и Ростелеком-ЦОД (25%).

Посмотрим отчет компании за 2022 год.
— выручка в 2022 году выросла с 4,85 до 8,14 млрд р.;
— EBITDA в 2022 году выросла с 2,177 млрд.р. до 3,975 млрд р.;
— чистая прибыль выросла с 310 млн. р. до 1,42 млрд р.;
— денежные средства и эквиваленты увеличились с 483 млн.р. до 1,528 млрд. р.;
— чистый долг вырос с 5,4 до 6,738 млрд.р за счет увеличения в 2 раза долгосрочных займов;
— чистый долг/EBITDA в 2022 году снизился с 2,5х в 2021 г., до 1,7х.

В настоящее время торгуются два выпуска облигаций:
— Селектел 001Р-01R - доходность к погашению 10,19%, купоны 8,5%, дата погашения 22.02.2024.
— Селектел 001Р-02R - эффективная доходность 10,98%, купоны 11,5%, дата погашения 11.11.2025.

Вывод: умеренная долговая нагрузка и другие показатели говорят о стабильности компании даже в современных условиях. Это надежный вариант облигаций с высоким рейтингом, но учитывая еще одно возможное повышение ключевой ставки уже на ближайшем заседании не буду участвовать в размещении. Но в «избранное» эта бумага попадет однозначно. Кстати, компания собиралась выходить на IPO.

Подписывайтесь на мой телеграм-канал, в нем:
— выкладываю все сделки;
— делаю обзоры на ценные бумаги,
— показываю свой путь к доходу с дивидендов и купонов.