Pump Яндекса и VK в пятницу

Ситуация в пятницу очень ярко иллюстрирует зависимость российского фондового рынка от выводов обычных ритейл-инвесторов. А также то, что люди не умеют и не хотят читать первоисточники. Выходит новость от Bloomberg (как выражается уважаемый мною Борис Марцинкевич, «один Блумберг сказал») про то, что Потанин готов купить российский бизнес Яндекса, при этом стоимость бизнеса оценивается в 7 млрд.$ (что составляет примерно 1500-1650 руб. на акцию, смотря что считать бизнесом Яндекса в России). Об этом прямо написано в статье: «Yandex NV has received bids from billionaires Vladimir Potanin and Vagit Alekperov to buy a controlling stake in Russia’s dominant search engine that value the company’s Russian assets at about $7 billion, according to people familiar with the matter.»
www.bloomberg.com/news/articles/2023-05-19/sanctioned-tycoons-bids-for-yandex-value-russia-s-google-at-7-billion

Российские источники берут эту статью, выдирая оттуда цитату: «The bids are seeking at least a 51% stake in Yandex’s Russian business, which they value at about 560 billion rubles to 600 billion rubles ($7 billion to $7.5 billion), according to the people.»
И переводят ее как «51% российского бизнеса Яндекса пытаются купить за 7 млрд.$». Хотя и новость, и даже сама цитата говорит о том, что ВЕСЬ бизнес Яндекса оценивается в эту сумму. Пишут об этом и брокеры, и СМИ (Ведомости, БКС; тот же Коммерсант, который позже эту ошибку у себя исправил). И вот мы получаем, что бизнес оценивается уже не в 1500 руб. на акцию, а в 3000 руб., что существенно выше нынешней цены.

Конечно же, российские инвесторы начинают эйфорически скупать акции Яндекса: почти +10% за один день на ровном месте. В акциях компании, у которой пока имеется пока абсолютно непонятная ситуация с реструктуризацией активов, т.е. каким именно бизнесом будут в конечном счете владеть те, кто сейчас покупают акции на МосБирже: основным из России или ошметком, который останется у Воложа за рубежом.

На этом фоне еще показательнее то, что и VK растет на +5% за день, без каких-либо новостей (и при слабом отчете), просто потому что «ну раз Яндекс покупают, значит и VK надо покупать, это ведь тоже IT». Возможно, это ребалансировка активов российских инвестиционных фондов, не только поведение ритейла.

Конечно, в такой ситуации очень привлекательным кажется шорт этих акций (через фьючерсы), вот только при такой абсурдности происходящего краткосрочная перспективность его сомнительна: на текущем бычьем российском рынке акции могут продолжать расти абсолютно иррационально. Денег много, их надо куда-то девать, серьезных новостей с фронта пока нет. Брокеры наверняка не преминут воспользоваться вышеприведенной новостью, чтобы попытаться продать клиентам очередную «big story» с Яндексом в главной роли. Работай я «аналитиком» в брокере, обязательно попытался бы так сделать. Поэтому акции могут расти какое-то время и дальше. Отрезвление может прийти со временем. Для меня этот случай любопытен именно тем, насколько красноречиво он иллюстрирует иррациональность российского рынка прямо сейчас (и тем, что на этой иррациональности можно попробовать заработать).

На самом деле буду очень рад, если рынок останется таким же бычьим, т.е. в России все будет хорошо. Но пока в таких ситуациях я вижу хороший потенциал для входа в шорт — для страховки от того, что может произойти в следующие несколько месяцев (+ дополнительный плюс от рисков реструктуризации активов Яндекса). Даже если на этой страховке я потеряю деньги.

--------
Мой блог в Telegram: https://t.me/finances_vector