Пользуясь паникой.

Потрясения в банковском секторе США заставили пойти ко дну котировки всех банков. Кто-то с головой ушел, кто-то лишь ноги промочил. Цель сего поста – отобрать те организации, которые несправедливо глубоко окунуло рынком и которые вполне могут вернуться к своим средним котировкам.

Немножко предыстории: многие банки отчитались о чистой прибыли за 2022 год. Вот только совокупный доход у всех оказался сильно отрицательным из-за переоценки ценных бумаг. Повышение ставки ФРС оказало давление на банки не только с точки зрения сложности с операционной деятельностью, но и с обеспечением своих обязательств. Держа деньги в трежерис, мало кто мог подумать, что эти бумаги могут так сильно просесть в цене. Это бумажный убыток, но, когда компании приходится продавать бумаги для покрытия своих обязательств, убыток становится реальным. Примерно так пропал Silicon Valley Bank (SVB).

Если подходить с осторожностью к этому вопросу (и стоит ведь!), то самый интересный выбор будет между Bank of America (BAC) и Wells Fargo (WFC). Упали на 16% и 19% соответственно. Это два столпа банковской системы США. Крушение любого из них будет сопоставимо с крушением ВТБ в РФ. Помните планетарную карту по активам банков РФ? Тут также, только вместо Сбера J.P. Morgan, но он и упал на 9%. Tоo big to fail, если хотите ☺️. Преимущество крупных банков в том, что они стали поглощать перетоки денег из региональных мелких банков. Коэффициент финансового левериджа (D/E) BAC — 10,2; WFC – 9.3 – среднее по отрасли. Достаточность собственного капитала WFC составляет 9% (при минимуме 4.5%), капитала 1 уровня 10.5% (min 6%), и всего капитала 12.4% (min 8%). Достаточность капитала BAC: 11.2%/13%/14.9%. ВАС не получил итогового убытка из-за переоценки ценных бумаг. Полностью несправедливое падение.

Любителям большего риска можно посмотреть на (TFC) Truist Financial Corporation – упал на 26%. Коэффициент финансового левериджа 8.2, что является отличным показателем у банков. Капитал точно сможет выдержать еще пару убыточных лет уровня 2022 года. Достаточность капиталов: 9% /10.5% /12.4%.
(COLB) Columbia Banking System Inc месяц назад слилась с Umpqua Bank и консолидировать балансы пришлось вручную исходя из декабрьских отчетов. Вряд-ли вы на каком-то другом ресурсе увидите эти цифры 😄



Дабы не расписывать каждый банк сведу их в табличку, где достаточность капиталов чем выше, тем лучше, а D/E чем ниже, тем лучше. Оговорюсь, что выбор исходил лишь из «живучести» банка и несправедливости распродаж его акций на фоне страха. Перспективы компании и ее привлекательность для дальнейшего роста не рассматривались. Впрочем, добавлю основные мультипликаторы, если кто-то хочет присмотреть актив в долгосрок. Будь я простым Джоном, я бы отнес свои деньги на депозит в любой из этих банков. Также прикреплю табличку с банками, которых не стоит касаться.

Заглядывайте в наш телеграмм канал, там еще много интересного t.me/+AJdFfAmGDQNmZTYy