Как гипотеза эффективного рынка сделала меня образованней и расстроила

• В IMOEX большая доля нефтегаза, 44%+, поэтому я собираю свой индекс на основе IMOEX с учетом распределения не по капитализации, а по секторам, чтобы был более-менее баланс. Как бы очевидно, снижаем долю одного сектора, снижаем риски всего портфеля, так как рисковая доля уменьшилась, в теории да, но нет.

• Если мы берем за константу, что ГЭР работает, то таким образом я не повышаю свою диверсификаци, а только увеличиваю риск при сниженеии доходности, ну и я начала копать. 

Давайте разберемся, почему он прав.

Будем отталкиваться от Портфельной теории Марковица.
 - 

Нам необходимо понять несколько моделей этого Марковица, на графике 1 снизу мы видим
Линию рынка капитала(CML — Capital market line) — луч касательной линии, проведенной от значения доходности безрискового актива до границы области допустимых значений для портфеля, состоящего из рисковых активов. Это точка М(график 1) и красная точка на графике 2

По оси X — риск/волатильность/среднеквадратическое отклонение/standart deviation
По оси Y — доходность

R — плечо
M — портфель полностью состоит из рискового рыночного актива и не имеет в своём составе безрисковый актив. Собственно наш IMOEX или USA Total Market и тп.,
сюда не подходит индекс голубых фишек MOEX или snp500, мы считаем, что рынок эффективен в целом по нашей гипотезе, а не отдельные его части.
L — безрисковые активы, например короткие облигации США 1-3 месяца, короткие облигации рынка РФ и тп.

А чем это интересно для инвестора -  все рациональные инвесторы должны держать свои рисковые активы в тех же пропорциях, что и их веса в рыночном портфеле и вот почему

по графикам ниже видно, что наиболее эффективный портфель по риск-доходность состоящий из рисковых активов(акций) представлен в точке М(красная точка на графике 2), чем и является наш обсуждаем индекс IMOEX, то есть его структуру, капитализацию определил рынок и гипотеза эффективного рынка. 

Из этого утверждения следует, что для любого портфеля из акций мы всегда будем иметь больше риска при меньшей доходности(см. желтые точки на графике 2), что собственно и говорит нам теория - Область слева и над CML находится вне области допустимых значений, а нахождение справа и снизу от CML допустимо, но неэффективно

То есть всегда, когда мы отходим от ГЭР, мы всегда берем на себя больше риска при меньшей доходности и играем в Казино, может «стрельнет», а может не «стрельнет», кто его знает. 

График 1.




График 2.


Выводы

Тут все просто, хочешь снизить риски, не меняй эффективный индекс, а меняй долю по классом активов в своем портфеле, в частности увеличивай долю облигаций.

А я собственно что?

Я долгосрочный инвестор и не хочу играть в рулетку и переигрывать казино, поэтому буду действовать как рациональный инвестор и придерживаться модели ГЭР. Парни с Волл Стрит/MOEX etc. знают больше меня и 99,5% больше вас, поэтому я перестаю набирать отдельные активы на рынке РФ и перехожу только к фонду на IMOEX.

PS. Спасибо пользователям с того канала и моей любознательности.
И да, я нуб, всего пару лет на рынке, поэтому если я написал очевидные вещи, то извините, мне пришлось разобраться.

PSS. как это сделать самому (пока не читал)