Психология денег. Вечные уроки богатства, жадности и счастья.

   

Адресуется всем, кто стремиться разобраться в одной из важнейших жизненных тем и освоить навыки грамотного управления финансами.

Главная мысль рассказа — умелое обращение с деньгами зависит не столько от уровня интеллекта, сколько от привычек.

А привить человеку, даже очень умному, нужные образцы поведения бывает нелегко.

финансовый успех не имеет строгого научного обоснования.

Здесь обычная житейская рассудительность может оказаться более значимой, чем уровень знаний.

Этот феномен можно назвать психологией денег.

На примере коротких историй я постараюсь убедить вас, что здравый смысл иногда более важен, чем техническая сторона процесса.

значение здравого смысла сильно недооценивается.

Нас учат, что финансовые науки основываются на математике.

Вы подставляете данные в формулу, а формула подсказывает вам, что делать.

Остается лишь следовать этому совету.

мы привыкли думать о деньгах скорее как о физике (с ее правилами и законами), чем как о психологии (с ее эмоциями и нюансами).

И это обстоятельство, по-моему, не просто интересно, но и чрезвычайно важно.

В физике нет противоречий. Она подчиняется законам.

С финансами все не так. Они зависят от поведения людей.

А поступки, которые представляются мне логичными, вам могут показаться опрометчивыми.

Мне нравится афоризм Вольтера:

«История никогда не повторяется. Повторяются люди».

Он очень точно отражает наше отношение к деньгам.

(1. Сумасшедших нет)

Ваши личные истории, касающиеся денег, составляют, пожалуй, 1 миллиардную процента (0,00000001) от всего, что случилось в мире, но ими определяется 80 процентов ваших представлений о том, как устроен этот мир.

Пережитое лично убеждает нас больше, чем информация, полученная от других.

Вы идете по жизни, имея отличные от моих убеждения, цели и прогнозы.

И это не потому, что кто-то из нас умнее или располагает более обширной информацией.

Все дело в том, что мы прожили разную жизнь и сформировали разный опыт.

Великая депрессия «оставила вечную отметину на душах миллионов американцев».

Но пережитые события были у всех разными.

Спустя двадцать пять лет, когда Джон Кеннеди спросили, чем ему запомнилась депрессия.

Тот ответил:

«У меня нет каких-то личных воспоминаний о депрессии.

Из того, что я видел лично, мне помнится только то, что мой отец специально нанимал лишних садовников, чтобы только дать им заработать на еду.

Таким образом, я ничего не знал о депрессии до тех пор, пока не прочел о ней, учась в Гарварде».

Это стало самой обсуждаемой темой в ходе предвыборной гонки 1960 года.

Люди недоумевали, как можно доверить управление экономикой человеку, который не имеет понятия о крупнейшем экономическом событии целого поколения.

Мы смотрим на мир под разными углами.

   Наши наблюдения позволяют сделать вывод, что готовность индивидуальных инвесторов к риску зависит от их личной истории».

-

   

Если человек родился в Америке 1960-х годов, то его молодость, когда впечатления самые яркие и когда закладываются основы знаний о функционировании экономики, пришлась на период, когда цены выросли больше чем втрое.

А вот если человек родился в 1990 году, то инфляция на протяжении всей его жизни была такой низкой, что о ней никогда и не вспоминали.

Любое решение, принимаемое людьми относительно денег, обосновывается информацией, которую они имеют на данный момент, и вписывается в их уникальную ментальную модель устройства мира.

Мы совершаем неадекватные поступки, потому что являемся пока новичками в этой игре.

То, что кому-то, возможно, покажется безумным, мне может представляться логичным.

Однако сумасшедших среди нас нет.

Все решения мы принимаем на основании собственного уникального опыта, который кажется нам разумным в данный момент.

Расскажу историю о том, как разбогател Билл Гейтс.

(2. Удача и риск).

Билл Гейтс ходил в единственную школу в мире, в которой на тот момент был компьютер.

В большинстве университетов в ту пору еще даже близко не было таких компьютеров, как тот, к которому Билл Гейтс имел доступ в восьмом классе.

И он использовал эту возможность сполна.

Гейтсу было 13 лет в 1968 году, когда он близко сошелся со своим одноклассником Полом Алленом.

Тот тоже оказался одержим работой на школьном компьютере, и оба почувствовали друг в друге родственные души.

Они быстро стали компьютерными экспертами.

Случайное сочетание факторов, находящихся вне вашего контроля, может куда сильнее сказаться на последствиях, чем ваши сознательные действия.

Если вы с одинаковым уважением будете относиться к факторам удачи и риска, то поймете, что в оценке финансовых успехов – как своих, так и чужих – ничто не бывает настолько хорошим или плохим, как может показаться.

У братьев чаще наблюдается одинаковый уровень доходов, чем одинаковый вес или рост. Если вы, к примеру, богаты и высоки, то ваш брат с большей вероятностью будет богатым, чем высоким.

Я думаю, многие из нас интуитивно понимают, что это действительно так.

Ведь уровень образования братьев и количество дверей, которые с готовностью распахнутся перед ними, во многом определяются социально-экономическим статусом их родителей.

Но если вы выскажете такое предположение двум богатым братьям, то они наверняка скажут, что к ним это неприменимо и что каждый из них всего достиг сам.

чья-то чужая неудача обычно объясняется ошибочным решением, а своя собственная – простым невезением.

Анализируя чужие провалы, предпочитайте ясную и простую историю, которая описывает такие факторы, как причина и следствие.

мозг предпочитает находить простые ответы и не углубляться в нюансы.

Поэтому так мучительно трудно выделить в наших действиях те, которым следует подражать, и те, которых нужно избегать.

Джон Рокфеллер нередко обходил законы.

Один судья как-то назвал его компанию «обычным воришкой». Историки часто называют это его деловой смекалкой. Может быть, и так. Н

о где та грань, за которой «игнорирование устаревших законов, мешающих прогрессу» превращается в «преступление»?

В этом случае у нас будет две истории:

«Рокфеллер был гением, извлекайте уроки из его успехов» и «

Рокфеллер был преступником, учитесь на его провалах».

Велика ли между ними разница? Очень мала.

Грань между смелостью и безрассудством иногда очень тонкая.

А если мы даем неправильную оценку риску и удаче, она может оказаться вообще невидимой.

Бенджамин Грэм — один из величайших инвесторов всех времен, отец стоимостного инвестирования и один из первых наставников Уоррена Баффета.

Однако бо́льшая часть инвестиционных успехов Грэма объяснялась тем, что он был обладателем громадного пакета акций компании GEICO, что, по его же собственному признанию, нарушало едва ли не все правила диверсификации, о которых он писал в своих знаменитых работах.

Где здесь можно провести черту между смелостью и безрассудством?

Не знаю.

приобретении акций GEICO: Удачный случай или продуманное решение?

кто сможет их разделить?

Грань между «вдохновенным смельчаком» и «безрассудным идиотом» может измеряться миллиметрами, да и то лишь задним числом.

Однако есть два момента, которые могут подсказать вам нужное направление.

1. Не спешите хвалить человека и брать с него пример.

Не торопитесь порицать его и избегать повторения его поступков.

будьте осторожны и не поддавайтесь искушению объяснить чьи-то результаты исключительно трудолюбием и умом.

2. обращайте внимание на общие закономерности.

Чем экстремальнее ситуация, тем меньше шансов извлечь из нее уроки для собственной жизни, потому что подобные результаты объясняются, как правило, либо невероятной удачей, либо неимоверным невезением.

Вы извлечете намного больше пользы, если будете рассматривать общие закономерности удачи и неудачи.

Чем обычнее ситуация, тем скорее она может быть применена к вашей жизни.

Надо признавать роль везения в деле достижения успеха, но еще важнее уметь прощать себя в случае неудачи, понимая, что ее причиной может быть просто невезение.

Ничто не бывает настолько хорошим или плохим, как может показаться.

рассмотрим истории двух людей, которые слишком настойчиво подталкивали свою удачу.

(3. Всегда чего-то не хватает).

На вечеринке, устроенной одним из миллиардеров, Курт Воннегут обратил внимание своего приятеля Джозефа Хеллера на то, что хозяин вечеринки, управляющий хедж-фондом, за один день зарабатывает больше денег, чем Хеллер получил в общей сложности за свой роман «Уловка-22».

Хеллер сказал:

«Да, но у меня есть одна вещь, которой у него никогда не будет.

Это вещь называется “Мне хватает”».

Джозеф Хеллер очень метко обозначил суть проблемы.

Одна из болезней нашего общества, затронувшая многих самых богатых и влиятельных его членов, заключается в том, что они не видят границ и не знают значения слова «достаточно».

два примера того, какую опасность таит в себе непонимание этого слова и какой урок это может нам преподать.

Выходец из трущоб Калькутты превратился в одного из самых преуспевающих бизнесменов современности.

Вместе с успехом пришло и большое богатство.

В 2008 году состояние Гупты оценивалось в 100 миллионов долларов.

Для большинства это просто немыслимая сумма. Даже если получать пять процентов годовых с этого капитала, то выходит 600 долларов в час – круглосуточно.

Он мог позволить себе все что угодно.

А ему хотелось быть не просто мультимиллионером, а миллиардером.

И это желание оказалось непреодолимым.

Гупта был членом совета директоров банка Goldman Sachs, и рядом с ним заседали некоторые из самых богатых инвесторов мира.

Один из них, магнат в сфере недвижимости, описывал его так:

«Мне кажется, он хочет войти в общество миллиардеров.

А Goldman объединяет людей, у которых состояние насчитывает только сотни миллионов долларов».

Все так и было. Поэтому Гупта нашел себе дополнительный побочный заработок.

В 2008 году, Уоррен Баффет решил инвестировать в банк Goldman Sachs 5 миллиардов долларов, чтобы помочь ему выжить.

Гупта узнал об этих планах еще до того, как они стали достоянием общественности и купил 175 тысяч акций Goldman Sachs.

Объявление о сделке между Баффетом и Goldman состоялось лишь несколько часов спустя.

Акции Goldman резко подорожали.

Гупта почти моментально заработал миллион долларов.

Комиссия по ценным бумагам и биржам утверждает, что в целом с использованием инсайдерской информации Гупты были незаконно получены доходы в размере 17 миллионов долларов.

Это были легкие деньги.

Еще проще данное дело оказалось для следователей.

Гупта отправился в тюрьму за использование инсайдерской информации в биржевой деятельности, а его карьера и репутация были безвозвратно загублена.

Теперь вспомним Берни Мейдоффа.

Его преступление хорошо известно: он стал самым знаменитым организатором финансовой пирамиды после родоначальника этого вида деятельности Чарльза Понци.

Легальный бизнес Мейдоффа можно было считать успешным по любым меркам, и он принес ему большое – и законное – богатство.

И все же он занялся жульничеством.

И Гупте, и Мейдоффу хотелось бы задать вопрос:

почему, имея сотни миллионов долларов, они настолько стремились заработать еще больше, что готовы были рискнуть всем?

У них было все: невообразимое богатство, престиж, власть, свобода.

И они пожертвовали всем этим, потому что им хотелось еще больше.

У них не было чувства достаточности.

Штат хедж-фонда Long-Term Capital Management был укомплектован трейдерами, чье личное состояние оценивалось в десятки и даже сотни миллионов долларов.

Большинство из них вкладывали деньги в свой же фонд.

В погоне за еще большим богатством они в 1998 году, в разгар самого большого бычьего рынка и подъема экономики в истории, пошли на неоправданный риск и умудрились потерять все.

«Чтобы заработать деньги, в которых у них не было нужды, они рискнули теми средствами, которые у них были. Это глупость. Просто идиотизм.

Если вы рискуете тем, что для вас важно, ради того, что вам не нужно, в этом нет абсолютно никакого смысла».

Нет никаких причин, которые заставляли бы рисковать тем, что у вас есть и в чем вы нуждаетесь, ради того, что вам не нужно.

Выделим несколько идей.

1. Самое трудное в финансовой деятельности – это вовремя остановиться.

Современный капитализм замечательно справляется с двумя вещами: порождает богатство и зависть.

Но жизнь утрачивает привлекательность, если у вас отсутствует чувство достаточности. Не зря говорят, что счастье – это результат минус ожидания.

 

2. «Достаточно» – это не значит мало.

 

3. Есть много вещей, ради которых не стоит рисковать, какая бы прибыль ни стояла на кону

Хорошая новость состоит в том, что самый действенный инструмент для формирования чувства достаточности на удивление прост и не вынуждает идти на риск.

(4.Парадоксы накопления).

Из 84,5 миллиарда долларов, имеющихся у Уоррена Баффета, 81,5 миллиарда долларов он заработал после того, как ему исполнилось 65 лет.

Наш разум не в состоянии осознать всю парадоксальность этого факта.

Существовало множество теорий относительно причин оледенения.

Но, невозможно было объяснить циклическое повторение пяти оледенений.

Виновниками образования льда были вовсе не суровые зимы, а холодные летние сезоны.

Все начинается с того, что холодного лета не хватает, чтобы полностью растопить зимний снег.

Его остатки облегчают накопление снега следующей зимой, и так продолжается из года в год. Скопившийся снег отражает больше солнечных лучей, что еще сильнее охлаждает поверхность Земли и становится причиной более обильных снегопадов и т. д.

За несколько сотен лет слой снега превращается в ледяной щит, покрывающий целые континенты.

Этот процесс работает и в обратную сторону.

Когда из-за изменения наклона оси поверхность планеты начинает получать больше солнечного света, в летний период тает немного больше зимних запасов снега, вследствие чего с каждым годом уменьшается отражение солнечного света и происходит повышение температуры.

Из-за этого в следующем году выпадает меньше снега и так далее.

Так образуется цикл.

Самое интересное, что такие масштабные события имеют своей причиной сравнительно небольшие изменения в условиях.

«Причиной возникновения ледовых щитов является не количество выпавшего снега, а тот факт, что какая-то его часть остается нерастаявшей».

Вывод, который мы можем сделать из периодов оледенения, гласит:

для получения колоссальных результатов вовсе не нужна неимоверная сила.

То же самое происходит с деньгами.

Фактически весь финансовый успех Уоррена Баффета объясняется тем, что он заложил финансовую базу своего состояния в юные годы и приумножал ее до самой старости.

его главный секрет – это время.

Вот так работает аккумулирующий эффект.

Задаваясь вопросом, почему наступает оледенение или почему Уоррен Баффет так богат, мы часто упускаем из виду главную движущую силу процесса.

Существуют книги об экономических циклах, стратегиях трейдинга, секторальных инвестициях.

Однако самая важная и полезная книга должна была бы иметь название «Заткнитесь и ждите».

В ней имелась бы только одна страница с таблицей долгосрочных показателей экономического роста.

В то же время ставка на максимальную доходность, которую нельзя сохранить на протяжении длительного времени, может привести к трагическим последствиям.

(5. Стать богатым и оставаться богатым).

есть только один способ сохранить свое богатство.

Он представляет собой сочетание бережливости и паранойи.

Давайте вкратце рассмотрим историю двух инвесторов, которые не были знакомы друг с другом, но их судьбы странным образом пересеклись почти сто лет назад.

Джесси Ливермор был величайшим биржевым трейдером своего времени.

Он родился в 1877 году и стал профессиональным трейдером.

К 30-летнему возрасту он скопил состояние, которое по сегодняшним меркам было бы эквивалентно 100 миллионам долларов.

В 1929 году Джесси Ливермор принадлежал к числу самых выдающихся инвесторов мира.

Но особую известность его имя приобрело после случившегося в том году биржевого краха, с которого началась Великая депрессия.

в порыве гениальности или просто повинуясь велению случая, он вдруг решил сыграть на понижение рынка, вовремя поняв, что цена на акции рухнет.

За один день Джесси Ливермор заработал больше 3 миллиардов долларов в пересчете на нынешние деньги.

Несмотря на худший месяц в истории биржи, он стал одним из богатейших людей мира.

Абрахам Германски был мультимиллионером.

Свое состояние он заработал на недвижимости в 1920-е.

Пока экономика переживала бум в конце двадцатых годов, он занимался тем же, чем и все преуспевающие жители Нью-Йорка: вкладывал деньги в акции.

В начале Великой депрессия он исчез.

Крах в октябре 1929 года сделал Джесси Ливермора одним из богатейших людей мира.

И он же разорил Абрахама Германски, который, по всей видимости, свел счеты с жизнью.

А теперь перенесемся на четыре года вперед, чтобы понаблюдать, как их судьбы пересеклись еще раз.

После неслыханной удачи 1929-го Ливермор, переполненный чувством уверенности в себе, делал все более высокие ставки.

При этом он превысил свои возможности и влез в долги, после чего в 1933 году потерял на бирже все состояние.

Сломленный и пристыженный, он скрывался от семьи. Жена объявила его в розыск.

Затем он вернулся, но его судьба уже была решена.

В конце концов Ливермор покончил с собой.

Эти события произошли в разное время, но Германски и Ливермора объединяла одна общая черта:

они достигли успехов в накоплении богатства, однако проявили одинаковую бездарность в его сохранении.

Если бы мне нужно было кратко охарактеризовать денежный успех, я бы выбрал слово «выживание».

умение сохранить заработанное несовместимо с риском.

Вы должны смирить гордыню и постоянно опасаться, что все нажитое может исчезнуть в мгновение ока.

Планирование очень важно, но еще важнее запланировать шаги на тот случай, когда все пойдет не по плану.

Пространство для ошибок – так называемый запас прочности – очень важный момент в мире финансов, которому уделяют слишком мало внимания.

Возможны самые разные формы: бережливый бюджет, гибкое мышление, свободные сроки. Главное, чтобы достигнутые результаты – пусть даже не максимальные – доставляли вам радость.

запас прочности повышает шансы на успех при некотором уровне риска, увеличивая вероятность выживания.

Чем выше запас прочности, тем меньше ваши потребности, обеспечивающие приемлемый результат.

 

3. Человек должен напоминать гантель: быть с одной стороны оптимистом по отношению к будущему, а с другой – параноиком.

Можно оптимистически смотреть на траекторию долгосрочного роста, но при этом осознавать, что дорога к конечной точке усеяна противопехотными минами.

   Одно другого не исключает.

рассмотрим другие ситуации, когда от роста на фоне невзгод голова может пойти кругом.

(6.«Длинные хвосты» выигрывают).

Великие торговцы искусством действовали точно так же, как индекс-фонды.

Они скупали все, что могли, причем не по отдельности, а целыми портфелями.

А потом сидели и ждали, пока в общей массе не появятся выигрышные экземпляры.

   «Длинные хвосты», как называют немногочисленную категорию товаров, пользующихся спросом только в узких кругах, играют значительную роль и в финансовом мире, где единичные события могут давать основную долю доходов.

Наполеон определял гения военного дела как человека, «который способен делать обычные вещи, когда все вокруг теряют разум».

То же самое с инвестированием.

В большинстве случаев сегодняшний день не имеет особого значения.

По сравнению с общей продолжительностью вашей жизни решения, которые вы принимаете сегодня, завтра или на следующей неделе, имеют столь же малое значение, как и любые другие действия, совершаемые вами в течение какого-то непродолжительного времени: составляющего, к примеру, 1 процент от общей продолжительности жизни, когда все вокруг теряют разум.

Среди летчиков бытует старая присказка, что их работа состоит из «долгих часов скуки, прерываемых мгновениями дикого ужаса».

То же самое происходит с инвестициями.

Ваш успех определяется реакцией на мгновения ужаса, а не годами, проведенными на автопилоте.

Важно не то, насколько верным или неверным было ваше решение, а то, сколько денег вы заработали в результате правильного решения и сколько потеряли в результате неправильного.

Вы можете ошибаться в половине случаев и все же разбогатеть.

А теперь давайте посмотрим, чем нас могут дополнительно порадовать деньги.

(7. Свобода).

Высшая форма богатства заключается в том, что, просыпаясь каждое утро, вы можете сказать себе: «Сегодня я могу делать все, что захочу».

Есть один общий знаменатель счастья – ощущение того, что вы способны контролировать свою жизнь.

Уверенность человека в том, что он полностью контролирует свою жизнь, является намного более надежной предпосылкой позитивного чувства благополучия, чем любые объективные жизненные обстоятельства.

Это самый важный фактор качества жизни, позволяющий человеку стать счастливым: возможность делать то, что хочешь, когда хочешь и с кем хочешь.

Автору удалось уже на первом году обучения договориться о прохождении летней практики в одном инвестиционном банке Лос-Анджелеса, и он решил, что ухватил удачу за хвост.

Ни о чем другом не приходилось и мечтать.

В первый же день стало понятно, почему инвестиционные банкиры зарабатывают так много.

Они работали каждый день напряженнее и дольше мог выдержать человек.

В офисе была в ходу присказка:

:--) Если ты не вышел на работу в субботу, то в воскресенье уже можешь вообще не приходить.

мы все больше утрачиваем контроль над временем.

Джон Рокфеллер был одним из самых успешных бизнесменов в истории.

При этом он был затворником и проводил бо́льшую часть времени наедине с самим собой.

Когда Рокфеллера спрашивали о причинах его молчания на совещаниях, он нередко цитировал стишок:

Премудрая сова на дереве сидит,

Все время слушает и мало говорит.

Чем меньше говорит, тем больше понимает.

Нам этого, увы, частенько не хватает.

Работа Рокфеллера заключалась в том, чтобы думать и принимать решения.

С деньгами связано множество парадоксов.

Один из самых важных заключается в том, что богатство – это то, чего мы не видим.

Возможно, человек, который ездит на машине за 100 тысяч долларов, и в самом деле богат. Но единственный вывод, который можно сделать, состоит в том, что до покупки машины у него было на 100 тысяч больше или что его долг возрос на 100 тысяч.

Это все, что вы можете сказать о нем.

Современный капитализм дает людям массу возможностей демонстрировать фейковое богатство.

Однако на самом деле богатство – это то, чего мы не видим.

Но если богатство заключается в том, чтобы не тратить деньги, то какой в нем тогда смысл?

постараюсь вас убедить, что деньги надо экономить.

(10. Копите деньги).

После достижения определенного уровня доходов люди делятся на три группы.

В первую входят те, кто экономит,

во вторую – те, кто считает, что неспособен экономить,

и в третью – те, кто уверен, что не нуждается в экономии.

Я обращаюсь к представителям двух последних групп.

Один из самых действенных путей улучшения благосостояния предполагает не повышение дохода, а умеренность в потреблении.

деньги – это скорее психологическая категория, нежели финансовая.

Вам не нужны конкретные причины для экономии.

Любая экономия – это возможность приобретения в будущем тех вещей, которые в противном случае принадлежали бы кому-то другому.

Гибкость и контроль над временем – это невидимый доход.

Будьте просто благоразумны.

Это намного реалистичнее, и вам будет легче придерживаться такого подхода в управлении деньгами, что очень важно в долгосрочной перспективе.

расскажу историю про человека, который пытался вылечить сифилис с помощью малярии.

Живший в XIX веке психиатр Юлиус Вагнер-Яурегг обладал двумя уникальными качествами:

умело подмечал закономерности и вдобавок смело шел на эксперименты, которые остальные считали «сумасшедшими».

Он специализировался на пациентах, страдавших нейросифилисом в тяжелой форме.

В то время эта болезнь считалась очень опасной и действенного лечения от нее не существовало. Но он заметил, что некоторые больные выздоравливали, если вдобавок ко всем бедам страдали от лихорадки, вызванной каким-то другим заболеванием.

Вагнер-Яурегг предположил, что здесь срабатывает фактор, о существовании которого врачи догадывались уже на протяжении многих веков:

повышенная температура помогает организму бороться с инфекциями.

Из этого предположения родился логический вывод.

В начале 1900-х годов Вагнер-Яурегг начал вводить пациентам ослабленные возбудители тифа, малярии и оспы с целью вызвать у них достаточно сильную лихорадку, способную подавить возбудители сифилиса.

Это была очень опасная затея.

он остановился на ослабленной версии возбудителя малярии, поскольку эту болезнь можно было эффективно вылечить с помощью хинина после приступов лихорадки, длившихся несколько дней.

Эксперимент принес успех.

В отчете Вагнер-Яурегг указал, что в результате «лихорадочной» терапии шестеро из десяти пациентов с сифилисом выздоровели по сравнению с тремя из десяти, не получавшими такого лечения.

В 1927 году он был удостоен Нобелевской премии в области медицины.

Главным делом всей жизни Вагнера-Яурегга стала разработка методики лечения душевной болезни за счет провоцирования у пациента повышения температуры.

К счастью, появление пенициллина позволило отказаться от «лихорадочной» терапии для страдавших сифилисом пациентов.

Рациональный подход состоит в том, что при инфекционных заболеваниях повышение температуры полезно.

Однако он противоречит здравому смыслу.

Эта философия, отдающая предпочтение здравому смыслу перед логикой, свойственна людям и тогда, когда они принимают финансовые решения.

(12. Сюрприз!).

Глубокое изучение истории экономики и инвестирования полезно.

История помогает осознанно относиться к своим ожиданиям, находить ошибки в прошлом, составлять приблизительное представление об ожидаемой эффективности своих действий. Но нельзя строить свое будущее на основании одной только истории.

Многие инвесторы попадают в ловушку, принимая историков за пророков. Не следует чрезмерно уповать на прошлые данные как на индикатор будущих событий, особенно в областях, где постоянно происходят изменения и инновации.

Однако инвестирование не относится к точным наукам.

В его основе лежат действия большой группы людей, которые принимают несовершенные решения на основе ограниченной информации о вещах, оказывающих мощное влияние на благосостояние.

От этого даже самые умные из нас начинают нервничать, жадничать и впадают в паранойю.

«Представьте себе, насколько труднее было бы учить физику, если бы электроны обладали чувствами».

У инвесторов есть эти чувства, и поэтому так трудно предсказать, как они будут поступать, основываясь исключительно на том, что делали раньше.

Если слишком полагаться на историю инвестиций в надежде, что она подскажет порядок действий в будущем, могут возникнуть две опасности.

1. Вы можете пропустить выбивающиеся из общей канвы события, которые сильнее всего влияют на обстановку.

2. История может задать неправильный путь в будущем для экономики и фондового рынка, потому что она не принимает в расчет сегодняшние структурные изменения.

Средняя продолжительность времени, проходящего от одной рецессии до другой, выросла с двух лет в конце 1800-х годов до пяти лет в начале ХХ века и до восьми лет в последние 50 лет.

Существует множество теорий, объясняющих, почему рецессии стали происходить реже.

Одна из них заключается в том, что Федеральный резерв научился управлять экономическими циклами или, по крайней мере, замедлять их.

Согласно другой теории отрасль услуг, доминирующая в экономике на протяжении последних 50 лет, менее склонна к бумам и перепроизводству, чем тяжелая промышленность.

Существует и пессимистический взгляд, суть которого в том, что рецессии станут реже, зато будут иметь более тяжелые последствия.

   

Что же конкретно переменилось?

Когда новые возможности стали всеобщим достоянием, возросла конкуренция.

Технология сделала информацию более доступной, и вся отрасль изменилась вместе с экономикой, превратившейся из индустриальной в технологическую, которой свойственны другие циклы бизнеса и использования капитала.

В мире инвестиций бытует расхожая фраза, произносимая обычно с сарказмом:

«На этот раз все будет иначе».

Если вы хотите поставить на место собеседника, который, предсказывая будущее, рисует картину, в корне отличающуюся от прошлого, просто скажите ему:

«О, вы считаете, что на этот раз все будет иначе?»

И отойдите в сторону.

В инвестировании есть шесть самых опасных слов: “На этот раз все будет иначе”».

Да, в 20 процентах случаев действительно бывает не так, как раньше.

Мир меняется.

Другой инвестор высказался по этому поводу так:

:--) «Тринадцать самых опасных слов в инвестировании:

„В инвестировании есть шесть самых опасных слов:

На этот раз все будет иначе“».

Но тогда возникает вопрос: как нам планировать свое будущее?