Усиленные Инвестиции: итоги недели 28 октября - 4 ноября

Уважаемые коллеги, представляем итоги последней недели:

• Портфель вырос на 1.7%, против индекса Мосбиржи -0.5%.
• Белуга снизилась на 1.8%. Минпромторг разрешил параллельный импорт алкоголя в Россию (РБК)
• Фосагро прибавила в цене 5.1% на фоне ослабления рубля. Позитивно повышение цен на аммиачную селитру, а также снижение ставки морского фрахта и цены на серу в Китае. Негативно снижение цен на диаммоний фосфат, удобрения в США и карбамид, а также повышение ж/д тарифа и цен на калийную соль и аммиак. Потенциал роста снизился на 5%, целевая цена изменилась незначительно

Фосагро позитивно (лучше ожиданий) отчиталась по операционным и финансовым результатам за 2022 q3:
- Выручка +5.7% г/г (против исторического темпа +37.9%)
- EBITDA +0.1% г/г (против исторического темпа +66.1%)
- Чистый долг сократился на 28.2 млрд рублей за отчетный период (3.3% от капитализации)
- FCF годовой +136.2 млрд руб (положительный), 15.9% от капитализации
- EV/EBITDA мультипликатор равен 3.1x при историческом 50м перцентиле 7.3x. Потенциал роста увеличился с 15% до 30%
- Производство удобрений +9.9% г/г, объем реализации остался flat г/г

СД Фосагро рекомендовал дивиденды по итогам 9 мес. 2022 года в размере 318 руб на акцию или 4.8% див. доходности к текущей цене, закрытие реестра 19.12.2022

Дивиденды за последние 12 месяцев: 1098 руб на акцию или 16.6% див. доходности

• Лукойл снизился на 0.5%, несмотря на ослабление рубля. Позитивен рост цен на нефть и мазут. Негативно снижение цен на бензин. Потенциал роста и целевая цена увеличились на 5% и 4% соответственно

СД Лукойла рекомендовал дивиденды за 9 мес. 2022 в размере 256 руб на акцию или 5.5% див. доходности к текущей цене, закрытие реестра 21.12.2022

Ранее Лукойл рекомендовал по итогам 2021 года выплатить 537 руб на акцию. Совокупная выплата составит 793 руб на акцию или 16.9% див. доходности к текущей цене

• Сегежа потеряла в цене2.6%. Сегежа пересмотрела приоритеты по запуску новых ЦБК в Карелии и Сибири (Интерфакс)
• Группа ПИК потеряла 2.0%
  Получили, скорее, умеренно-негативную индикацию от знакомых девелоперов (один специализируется на элитной недвижимости, другой – на более массовой):
  — Наблюдается падение продаж на 20-30% по рынку в целом, и особенно элитной недвижимости (до -90%)
  — Цены на жилье продолжают снижаться (-6.2% с максимумов в апреле 2022), что застройщики пытаются компенсировать сокращением предложения (IRN). По прогнозу IRN, в Москве в среднесрочной перспективе глубина падения стоимости жилья может достигнуть 30% в зависимости от класса (IRN)
  — При этом инфляция издержек в среднем составляет 10%
• Самолет сильно отчитался по операционным результатам за 2022 q3 (ждем отчета по МСФО):
  — Объем продаж недвижимости в кв.м +41% г/г
  — Объем продаж недвижимости в денежном выражении +53% г/г
  — Денежные поступления +99% г/г
  — Средняя цена за кв.м +9% г/г
• FESCOсмешанно отчиталась по РСБУ за 2022 q3:
  — Выручка +71.7% г/г
  — Валовый убыток составил 1.9 млрд руб, против убытка 1.0 млрд руб в 2021 q3
  — Чистый убыток составил 1.5 млрд руб, против убытка 0.4 млрд руб в 2021 q3

Результаты за 9 мес. 2022:
— Выручка +98.3% г/г
— Валовый убыток составил 3.1 млрд руб, против убытка 2.0 млрд руб за 9 мес. 2021
— Чистая прибыль +12.3х г/г

• Россия возобновила участие в “зерновой сделке” (Коммерсантъ)
• Россия и Иран начинают обмен нефтепродуктами (Интерфакс)

¹Изменения цен здесь приводятся от вечера пятницы прошлой недели к ценам вечера последней пятницы (момент окончания торгов)

Результаты изменения стоимости портфеля ценных бумаг и индекса Мосбиржи

Данный аналитический обзор не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном сообщении, могут не соответствовать Вашему инвестиционному профилю. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. За возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном сообщении, никто, кроме самого инвестора, ответственности не несет.

 С уважением,
Команда Усиленных Инвестиций