Вводная к открытию недели

Предстоит очень насыщенная неделя.
Заседания ФРС, РБА, ВоЕ.
Важные экономические отчеты, включая нонфарм США.
Обострение геополитики может оказать влияние на динамику мировых рынков.
Но до среды рынки будут в ожидании решения ФРС, хотя и обратят внимание на отчеты ISM промышленности, JOLTS и ADP США, а также на решение РБА (который одним из первых перешел на повышение ставки шагом 0,25%) и ВоЕ.

ФРС в среду не представит новых прогнозов, с подавляющей вероятностью ФРС повысит ставку на 0,75% и выдаст сопроводительное заявление, в котором вряд ли будут указания по дальнейшей траектории ставок, потому что ФРС ещё сама не знает, насколько будет повышена ставка в ходе заседания 14 декабря.
Пауэллу придется отвечать на вопросы СМИ в отношении перспектив монетарной политики и здесь есть два равновероятных варианта:
1. Администрация Байдена не хочет роста фондового рынка перед выборами, вызванного обещаниями ФРС о замедлении темпа повышения ставки, т.к. это приведет к рассуждениям о разрыве между бедными и богатыми слоями населения.
Пауэлл будет юлить, заявляя, что решение о повышении ставки в декабре будет принято на основании экономических отчетов, в частности двух отчетов по рынку труда и двух отчетов по инфляции.
В эту же теорию входит понимание ФРС о безнаказанности ужесточения монетарной политики в конце года, ибо движение рынков в этот период основано на позиционировании и сезонности.
В этом случае, в зависимости от смелости допущений Пауэлла о готовности ФРС замедлить темп повышения ставок, рынки после шипования в разные стороны перейдут к ожиданию публикации пятничного нонфарма.
2. Администрация Байдена не дало темник ФРС в отношении риторики перед выборами.
ФРС, видя признаки нарастающего коллапса на ипотечном и долговом рынке, учитывая крики о помощи стран G20 и компаний США, страдающих от силы доллара, устами Пауэлла объявит об окончании серии значительного повышения ставок на 0,75%.
В этом случае следует ожидать аппетит к риску на фоне падения доллара до нонфарма как минимум.

Отчет по рынку труда США будет восприниматься рынками через призму риторики Пауэлла при отсутствии сильного расхождения с прогнозом.
При более голубином Пауэлла уверенно сильный нонфарм приведет лишь к краткосрочной просадке с последующим откупом акций, тогда как нейтральная риторика Пауэлла со ссылкой на зависимость от данных решения в декабре приведет к более сильной и продолжительной реакции рынка на нонфарм.
Традиционно, первая реакция будет на количество новых рабочих мест, вторая и главная на динамику зарплат и уровни безработицы.

Картинки не перерисовываю с пятницы, если повезет с данными, то ВА до среды даст подсказку на ФРС, но более вероятно, что станем на развилке в ожидании заявлений Пауэлла.

Ключевые события предстоящей недели:

— Понедельник:
PMI Китая.
Инфляция цен потребителей Еврозоны за октябрь в первом чтении.
PMI Чикаго.
— Вторник:
PMI промышленности Китая по версии Caixin.
Заседание РБА.
PMI промышленности Британии во втором чтении.
ISM промышленности и вакансии на рынке труда JOLTS США.
— Среда:
PMI промышленности Еврозоны во втором чтении.
Отчет по рынку труда Германии.
Отчет ADP США.
Заседание ФРС.
— Четверг:
PMI услуг Китая по версии Caixin.
PMI услуг Британии во втором чтении.
Заседание ВоЕ.
Блок данных США во главе с ISM услуг.
— Пятница:
Фабричные заказы Германии.
PMI услуг Еврозоны во втором чтении.
Отчет по рынку труда США.
Отчет по рынку труда Канады.
PMI Канады.