Блог им. Yak1994

Как компании зарабатывают деньги. Норникель

Фото Норникель
Рудник «Октябрьский», Талнах. Фото ПАО «ГМК „Норильский никель“
Возвращаемся к изучению компаний цветной металлургии. В прошлый раз был РУСАЛ, сегодня — ПАО »ГМК «Норильский никель» и его годовой отчёт.
В прошлом году посещал мощнецкое предприятие этой компании в Норильске, получил незабываемые впечатления, общение с классными профессионалами, ну и вообще, я желаю всем инвесторам посетить те предприятия, в которые они вкладываются, очень полезно для понимания того, на что вы ставите свои деньги (Газпром, свяжитесь со мной :)
Как компании зарабатывают деньги. Норникель
Сфоткал чудесный летний день в Норильске из окошка «Полярной звезды», гостиничка топовая, кстати
Производственные активы «Норникеля» расположены в России и Финляндии. Основные подразделения компании являются вертикально интегрированными горно-металлургическими производствами. К ним относятся Норильский дивизион (включающий Заполярный филиал и ООО «Медвежий ручей», расположенные в Норильском промышленном районе), Кольский дивизион (включающий АО «Кольская ГМК» и никелерафинировочный завод Norilsk Nickel Harjavalta Оу в Финляндии), а также Забайкальский дивизион (включающий ООО «ГРК «Быстринское»), расположенный в Забайкальском крае.
В Южно-Африканской Республике Группе принадлежит 50%-ная доля в проекте по разработке никелевого месторождения Nkomati, которое согласно решению, принятому совместно с партнером по проекту African Rainbow Minerals в 2019 году, было переведено в режим консервации в связи с прекращением производственной деятельности.
Бизнес-модель «Норникеля» включает в себя добычу руды, её обогащение, металлургию, энергетические и транспортные активы, сбыт готовой продукции.

Добыча

«Норникель» владеет первоклассной ресурсной базой, которая уникальна по ряду показателей, таких как количество ценных минералов, содержащихся в руде, их высокое содержание и срок обеспеченности. Ключевыми для компании металлами являются никель, медь и металлы платиновой группы (МПГ). В 2021 году была проведена переоценка минерально-сырьевой базы, в результате итоговые запасы и ресурсы увеличились на 225 млн тонн руды и составили 1293 млн. тонн. Этого количества руды компании хватит ещё на 75 лет при сохранении уровня добычи.
Фото Норникель
Рудник «Комсомольский». Фото ПАО «ГМК „Норильский никель“
Ключевая площадка компании — Норильский дивизион — расположена на Таймыре, где находятся разрабатываемые «Норникелем» Талнахский и Норильский рудные узлы. В 2021 году здесь добыто 17,5 млн тонн руды (18,8 млн т в 2020 году), что составляет около половины добычи всей группы компаний «Норникель». Добыча ведётся на 6 подземных рудниках и 1 открытом карьере. В месторождениях Норильского дивизиона «Норникеля» содержатся: золото, медь, платиноиды, рассеянные элементы, серебро, сера в серных колчеданах и комплексных рудах.
Добычу и переработку руды осуществляют основные производственные активы «Норникеля» — Заполярный филиал и ООО «Медвежий ручей». Заполярный филиал разрабатывает Талнахский рудный узел, который включает Октябрьское и Талнахское медно-никелевые месторождения богатых, медистых и вкрапленных руд. Талнахское месторождение разрабатывают подземные рудники «Комсомольский», «Скалистый» и «Маяк». Октябрьское месторождение разрабатывают подземные рудники «Таймырский» и «Октябрьский».
Фото Норникель
Карьер „Медвежий ручей“. Фото ПАО „ГМК “Норильский никель»
ООО «Медвежий ручей» осваивает Норильский рудный узел. Месторождение разрабатывается рудником «Заполярный» (подземная добыча) и относящемуся к нему карьером «Медвежий ручей» (открытая добыча).
Кольская ГМК добывает медно-никелевые сульфидные вкрапленные руды, содержащие никель, медь и другие полезные компоненты на 2 шахтах, в струтуре компании объединённых в рудник «Северный». Компания разрабатывает месторождения Ждановское, Заполярное, Быстринское, Тундровое, Спутник и Верхнее (Восточный рудный узел), а также месторождения Котсельваара — Каммикиви и Семилетка (Западный рудный узел). Ждановское и Заполярное месторождения разрабатываются непосредственно рудником «Северный», Котсельваара и Семилетка — шахтой «Каула-Котсельваара». В 2021 году в Кольском дивизионе добыто 7,2 млн. тонн руды (7,8 млн тонн в 2020 году).
Фото Норникель
Карьер Быстринского ГОКа. Фото ПАО «ГМК „Норильский никель“
Забайкальский дивизион представлен ГРК „Быстринское“. Быстринское месторождение расположено в 16 км к востоку от пос. Газимурский Завод.
Быстринское месторождение разрабатывается открытым способом. Отработка ведется на 2 карьерах — Верхне-Ильдиканском и Быстринском-2. Еще два карьера — Медный чайник и Южно-Родственный — будут введены в 2030 году. «Норникель» также имеет лицензии на геологоразведку прилегающих к месторождению Быстринско-Ширинского месторождения, Западно-Шахтаминской и Центрально-Шахтаминской площадей. В 2021 году Забайкальский дивизион добыл 16,6 млн тонн руды (16 млн тонн в 2020 году).

Обогащение

Обогащение добытой руды ведётся на 4 обогатительных фабриках. В мире не существует двух одинаковых месторождений руды, каждая руда уникальна по составу, но у всех руд „Норникеля“ есть нечто общее — это руды с преимущественным содержанием металлов в сульфидной форме, поэтому все они обогащаются с применением флотации — типичный метод для данного типа руд. Про флотацию я уже рассказывал в статьях про Polymetal, Фосагро и Уралкалий. По набору флотационных реагентов обогащение на „Норникеле“ наиболее близко к процессу на фабриках Polymetal, ещё бы, и там и там необходимо извлекать из породы сульфидные минералы. В случае „Норникеля“ это халькопирит CuFeS2, пентландит (Fe,Ni)9Sи пирротин FenSn+1. Схема обогащения здесь конечно своя, если в общих чертах, то из руды извлекают коллективный медно-никелевый концентрат, который затем подвергают селективной флотации для разделения. В Забайкалье процесс отличается тем, что вместо никелевого концентрата получают железнорудный.
zavodfoto.livejournal.com
Секция флотации на Талнахской обогатительной фабрике. Фото zavodfoto.livejournal.com
Норильский дивизион представлен двумя обогатительными фабриками: Талнахской (ТОФ) и Норильской (НОФ). 
ТОФ в 2021 году снизила объем переработки руды на 7%, до 10,1 млн тонн руды, из-за временного снижения добычи по причине подтопления рудников «Таймырский» и «Октябрьский» в феврале 2021 годаНОФ в 2021 году снизила объем переработки руд до 6,4 млн тонн, что на 1,2 млн тонн меньше, чем в 2020 году, что было вызвано временной приостановкой переработки сырья из-за той же аварии.
Фото Норникель
Спиральный классификатор на Кольской ГМК. Спиральный классификатор предназначен для разделения в водной среде измельчаемых руд по крупности и плотности. Фото ПАО „ГМК “Норильский никель»
Обогащение руды Кольской ГМК проводится на Заполярной обогатительной фабрике в г. Заполярный. 
Продукция Обогатительной фабрики -- сульфидный никелевый концентрат, который направляется на реализацию третьим лицам и частично отгружается для металлургической переработки в Норильский дивизион. Обогатительная фабрика в 2021 году переработала 7,1 млн тонн руды (7,96 млн. тонн в 2020 году).
Фото Норникель
Быстринский ГОК. Фото Andrey Kuzmin
Обогащение руды в Забайкальском дивизионе проводится на Быстринском ГОКе. 
Быстринский ГОК перерабатывает руду Быстринского месторождения с получением медного, магнетитового (железосодержащего) и золотосодержащего концентратов. На обогатительной фабрике предусмотрена работа двух технологических линий. Медный и магнетитовый концентраты направляются на реализацию третьим лицам, а золотосодержащий — на дальнейшую переработку в Заполярный филиал. В 2021 году Быстринский ГОК переработал 10,47 млн тонн руды (в 2020 году — 9,76 млн тонн). Рост обусловлен плановым выходом на проектные показатели.

Металлургия

zavodfoto.livejournal.com
У въезда на Надеждинский металлургический завод. Фото zavodfoto.livejournal.com
Металлургический сектор компании представлен 4 предприятиями в Норильском и Кольском дивизионах, в Забайкальском дивизионе металлургических мощностей нет.
Никель и медь, как уже было сказано, в рудах «Норникеля» представлены в виде соединений серы — сульфидов. Чтобы отделить от металла серу её по сути «выжигают», то есть технология получения металлов у «Норникеля» пирометаллургическая. Если не углубляться в подробности, связанные с плавкой полупродукта (штейна), то для меди химизм процесса упрощённо выглядит так:
Как компании зарабатывают деньги. Норникель
В случае никеля, процесс подразумевает плавку полупродукта — медно-никелевого штейна, никель из которого выделяют путём кислотного выщелачивания, отделённый при этом нерастворимый остаток (медный кек) подвергают переработке аналогично медному концентрату.
zavodfoto.livejournal.com
Черновая медь, отлитая в форму для последующего электролиза. Фото zavodfoto.livejournal.com
Получаемая металлическая (черновая) медь содержит 90,95 % металла и подвергается дальнейшей электролитической очистке с использованием в качестве электролита подкислённого раствора медного купороса. Образующаяся на катоде электролитическая медь имеет высокую чистоту до 99,99 % и используется для изготовления проводов, электротехнического оборудования, а также сплавов. Никель из растворов выщелачивания также извлекают путём электролиза.
При производстве меди и никеля выделяют попутно поступающие драгоценные металлы — золото и МПГ. Аффинаж драгоценных металлов из слитков доре, производимых как Заполярным филиалом, так и Кольской ГМК, осуществляется сторонними аффинажными заводами — ОАО «Красцветмет», АО «УРАЛИНТЕХ» и АО «Приокский завод цветных металлов».
В Норильском дивизионе сгущенные концентраты ТОФ и НОФ по гидротранспорту поступают на Надеждинский металлургический завод и на Медный завод.
zavodfoto.livejournal.com
Надеждинский металлургический завод. Фото zavodfoto.livejournal.com
Надеждинский завод перерабатывает никель-пирротиновый концентрат и металлосодержащий продукт с ТОФ, никелевый концентрат с НОФ и пирротиновый концентрат; производит файнштейн (полупродукт никелевого производства — сульфид никеля Ni3S2), отправляемый на переработку в Кольский дивизион; выпускает элементарную серу.
Фото Норникель
Секция электролиза меди на Медном заводе. Фото ПАО «ГМК „Норильский никель“
Медный завод перерабатывает весь объем медных концентратов обеих обогатительных фабрик и медное сырьё с Кольской ГМК (кек, штейн и шламы) с получением товарного продукта — катодной меди. Завод также производит элементарную серу и серную кислоту для технологических нужд Заполярного филиала. Медный завод перерабатывает шламы цеха электролиза меди, производит концентраты драгметаллов и технический селен.
В 2021 году Норильский дивизион произвёл 315 тыс. тонн меди (351 тыс. тонн в 2020 г.), 32,9 тонн палладия (36,7 тонн в 2020 году) и 8,4 тонны платины (9,4 тонны в 2020 году).
Как компании зарабатывают деньги. Норникель
Комбинат „Североникель“ в Мончегорске (Мурманская область)
Металлургические мощности Кольского дивизиона находятся в г. Мончегорске. Здесь перерабатывается никелевый файнштейн из Норильского дивизиона и собственные концентраты. В 2021 году Кольская ГМК производила металлы только из собственного российского сырья. Было произведено 146 тыс. тонн никеля (172 тыс. тонн в 2020 году), 22 тыс. тонн меди (71 тыс. тонн в 2020 г.), 47,6 тонн палладия (50,7 тонн в 2020 году) и 11,3 тонны платины (12,1 тонны в 2020 году).
Снижение производства товарного никеля и металлов платиновой группы в основном связано со снижением поставок сырья из Норильского дивизиона в связи с временной приостановкой рудников «Октябрьский» и «Таймырский» и НОФ. Снижение выпуска товарной меди обусловлено закрытием Медного цеха в марте 2021 года, в связи с устаревшей технологией — теперь медь будет производиться только на мощностях Медного завода в Норильске. В планах у «Норникеля» — строительство нового медерафинировочного производства в Мончегорске. Новый цех позволит производить до 150 тыс. тонн меди в год, что вдвое больше, чем закрытый цех. Это производство будет работать по более современной технологии.
Фото Норникель
Norilsk Nickel Harjavalta. Фото ПАО „ГМК “Норильский никель»
Norilsk Nickel Harjavalta — дочернее предприятие «Норникеля» со 100%-ной долей владения, вошедшее в состав «Норникеля» в 2007 году, находится в Финляндии в г. Харьявалта. Norilsk Nickel Harjavalta входит в Кольский дивизион и перерабатывает российское сырье «Норникеля», а также никельсодержащее сырье сторонних поставщиков. В 2021 году завод Norilsk Nickel Harjavalta снизил производство никеля на 26% до 47 тыс. тонн, что связано с уменьшением поставки никелевого концентрата с Кольской ГМК. Меди в медном кеке было произведено 1,9 тыс. тонн, что на 23% ниже показателя 2020 года. Выпуск товарного палладия (0,9 тонны) и платины (0,2 тонны) в медном кеке вырос на 43% по сравнению с 2020 годом. Рост связан с увеличением поставок дробленого файнштейна, что было связано с технологической необходимостью.
Фото Норникель
Монтаж оборудования «Серной программы». Фото ПАО «ГМК „Норильский никель“
Как указывалось выше, при производстве металлов из сульфидов побочным продуктом в процессе получается диоксид серы SO2. Если его выбрасывать в атмосферу, то он подвергается доокислениию на воздухе до триоксида серы SO3, который смешиваясь с атмосферными осадками даёт замечательный кислотный дождь из серной кислоты. По сути, в атмосфере происходит процесс, который Фосагро проводит в специальном конвертере для получения этой самой серной кислоты. Поэтому металлургия — основной производитель экологических проблем в Мурманской области и на Таймыре. Для решения этих проблем, „Норникель“ реализует масштабную серную программу. Одним из мероприятий явилось уже описанное закрытие устаревшего производства на Кольской ГМК, со строительством впоследствии более современного. Другой реализуемый проект — строительство производства серной кислоты из SO2 с ее последующей нейтрализацией при помощи известняка (получение строительного гипса) в Норильском дивизионе, который сейчас идёт полным ходом, запуск первой очереди запланирован на 2022 год. Подобный подход не нов — один из крупнейших производителей серной кислоты в России после Фосагро — Среднеуральский медеплавильный завод получает серную кислоту как раз из отходящих газов медеплавильного производства.

Энергетические и транспортные активы

Норильск расположен на материке, но при этом не связан с остальной Россией ни автомобильными, ни железными дорогами, ни магистральными трубопроводами, даже кабель высокоскоростного интернета сюда проложили совсем недавно, попасть сюда можно лишь самолётом или по воде, как на остров. Поэтому обеспечение добывающих, обогатительных и металлургических мощностей логистикой, энергией и теплом ложится на плечи самого „Норникеля“, ну а в нагрузку компания осуществляет жизнеобеспечение двухсоттысячного города, в котором все так или иначе связаны с „Норникелем“. Для этого у компании есть мощности по добыче газа, электрогенерация и электросети, транспортно-логистический комплекс.
Фото Норникель
Посёлок Тухард. Здесь „Норникель“ добывает газ. Фото ПАО „ГМК “Норильский никель»
Газодобывающие мощности представлены дочерней АО «Норильскгазпром». Компания осуществляет эксплуатацию газоконденсатных месторождений Мессояхское, Южно-Соленинское и Северо-Соленинское. В 2016 г. в результате реорганизации АО «Норильскгазпром» была выделена газотранспортная организация АО «Норильсктрансгаз», обеспечивающая транспортировку природного газа и конденсата потребителям в Норильском промышленном районе. В 2021 году было добыто 2,9 млрд. куб. м газа (2,7 млрд. куб. м в 2020 году).
Как компании зарабатывают деньги. Норникель
Усть-Хантайская ГЭС принадлежит «Норникелю»
Энергетические активы представлены Норильско-Таймырской энергетической компанией. АО «НТЭК» осуществляет производство, передачу и снабжение потребителей электрической и тепловой энергией на базе имущественного комплекса «Норильскэнерго» — филиала «Норникеля» и АО «Таймырэнерго». В состав актива входят пять генерирующих предприятий: 3 тепловые электростанции с совокупной электрической мощностью 1 115 МВт и 2 гидроэлектростанции с установленной совокупной мощностью 1 111 МВт. Общая электрическая мощность энергосистемы составляет 2 226 МВт.
Как компании зарабатывают деньги. Норникель
Аэропорт Алыкель в Норильске принадлежит «Норникелю»
Транспортно-логистический комплекс «Норникеля» включает: перевалочные мощности в портах; морской флот (6 судов усиленного ледового класса); речной флот: активное ядро флота — 425 ед. (129 ед. самоходных судов, 296 ед. несамоходных судов); железнодорожный парк; аэропорт «Норильск»; авиапарк: 20 вертолетов (АО «Норильск Авиа»), на конец 2021 года «Норникель» также владел авиакомпанией «Нордстар», но в марте 2022 года продал её

Сбыт

Фото Норникель
Товарный никель. Фото ПАО «ГМК „Норильский никель“
Основным сегментом рынка для никелевой продукции «Норникеля» остается нержавеющая сталь, гальваника и легирование. Стратегия сбыта никелевой продукции нацелена на достижение сбалансированного соотношения между поставками производителям нержавеющей стали и поставками в другие отрасли, тем самым обеспечивая устойчивое позиционирование на рынке. В структуре потребления никеля приоритетным для себя компания считает сегмент электромобилей и аккумуляторов. Темпы его роста указывают на то, что в долгосрочной перспективе он может стать основным источником спроса на высокосортный никель.
Фото Норникель
Слитки палладия. Фото ПАО „ГМК “Норильский никель»
Основным сегментом рынка для продукции МПГ (палладий и платина) традиционно остается автомобилестроение и производство катализаторов.
Выручка по металлам:
Как компании зарабатывают деньги. Норникель
Источник: Годовой отчёт ПАО «ГМК „Норильский никель“
Выручка по регионам:
Как компании зарабатывают деньги. Норникель
Источник: Годовой отчёт ПАО „ГМК “Норильский никель»
Как компании зарабатывают деньги. Норникель
Михалыч и Степаныч очень важные. Повесили мониторы. Тычут пальцами. Фото ПАО «ГМК „Норильский никель“

Финансовые показатели

Вся эта деятельность привела к следующим финансовым результатам 2021 года:
Как компании зарабатывают деньги. Норникель
Источник: Годовой отчёт ПАО „ГМК “Норильский никель»

Текущая редакция дивидендной политики предполагает что размер годовых дивидендов по акциям Общества должен составлять не менее 30% от консолидированной Прибыли до вычета расходов по процентам, налогу на прибыль, амортизации (EBITDA), рассчитанной по Группе. По итогам деятельности в 2021 году компания уже выплатила 87,5% прибыли, что составило 2689,39 руб на акцию с дивидендной доходностью 11,8%.

Все данные взяты из Годового отчёта 2021 ПАО «ГМК „Норильский никель“, если не указано иное

★11
17 комментариев
Годнота подъехала. 
avatar
Спасибо Вам большое за отличный обзор! Как всегда, очень интересно и ценно!
avatar
Отличная работа! Спасибо!
Прочел с кайфом
avatar
Забыли написать про новую реальность, теперь всё равно сколько и как зарабатывает компания, вас могут кинуть на ровном месте, у вас ведь контроля никакого нет в компании.
Инвестору не важно сколько зарабатывает компания, ему важно сколько от прибыли этой компании получит лично он.
avatar
Bablos, это не новая реальность, видел такое на рынке уже неоднократно. Согласен с тем, что пока не контролируешь большинство на ГОСА, тебя могут и прокатить. Странно что вы никогда не слышали про конфликты акционеров по поводу дивидендов в Норникеле, Русале, ЭН+, Петропавловске, Транснефти прочих.

Видели этот момент в кино? Советую глянуть для отрезвления, там сейчас герой Гослинга шикарную фразу выдаст 
Бог Вычислений, когда у нас НРД был под санкциями? Когда ещё наша страна вела полномасштабную войну, хоть и назвала её сво? Когда ещё на нашу страну накладывали такие санкции как сейчас? Такого ещё не было, как будет дальше не знает никто.Возможно дивов больше не будет, всё будут забирать через налоги(на газпроме уже обкатали), а может случиться что и биржу закроют, и распад страны исключать нельзя.
avatar
Bablos, с такими настроениями проще не исключать падение кирпича на голову и вообще нахер из дома не выходить.
Владимир Тимошенко, легко говорить, когда ничего не потерял. Я вот в газпроме 550К дивов не получил, и это при рекордных прибылях, меня просто обокрали да и всё.Расскажите про оптимизм акционерам петропавловска.
Когда сами потеряете там где не должно было теряться, ваша вера в рынок пошатнётся как  моя и многих других инвесторов
avatar
Bablos, ну я тоже потерял и еще на курсе акций потерял более миллиона рублей и ничего, жизнь продолжается…
Местный, ну и как, инвестировать то кайф правда? Позже когда Володька откинется и начнётся гражданская война с распадом страны не забудьте сообщить как вы кайфанули при обнулении
avatar
Bablos, вы чушь то не несите, да очень не приятно, но из за нескольких людей всю страну хаить нельзя и желать гражданской войны тоже, ну и потом президента называть «Володькой» это вообще неправильно.
Поживем увидим как говориться!
Местный, где я хаял страну и пожелал гражданской войны? Я тоже в РФ живу, но мне хочется жить а не выживать, но это не при нашей жизни видимо. А про Володьку по другому никак, и главное что все понимают
avatar
Местный, да, и «говоритЬся» пишется без мягкого знака, это знают все кто ходил в школу и закончил 4 кл.
avatar
Больше половины выручки приходится на Европу, переживаю :(
Надеюсь, обойдется без санкций. И курс бы побольше, а не как сейчас.
avatar
Два пива этому господину за труд
avatar
Единственные полезные обзоры на смарте))
avatar

теги блога Бог Вычислений

....все тэги



UPDONW
Новый дизайн