Цены ОФЗ-ПД упали на 1-15%, доходности "длинных" бумаг выросли до 8,5-14%, "коротких" - до 16-17,2% годовых, ОФЗ-ПК и ОФЗ-ИН подорожали

Москва. Котировки большинства выпусков облигаций федерального займа с постоянным купоном (ОФЗ-ПД) упали 21 марта по итогам первых после трехнедельного перерыва торгов на 1-15%, при этом доходности «длинных» бумаг выросли до 8,5-14% годовых, «коротких» — до 16-17,2% годовых, что оказалось ниже уровня действующей ключевой ставки ЦБ РФ. Вместе с тем гособлигации с плавающей ставкой (ОФЗ-ПК) и инфляционные ОФЗ-ИН выросли в цене по итогам торгов в понедельник.

Пик падения рынка рублевого госдолга пришелся на первый час торгов, когда «Московская биржа» (MOEX) проводила торги в режиме аукциона открытия, в ходе которого были замечены крупные заявки на покупку ОФЗ. По итогам аукциона открытия падение цен большинства выпусков ОФЗ-ПД составило от 1% до 32%, в то время как некоторые выпуски ОФЗ-ПК подорожали.

Благодаря стабилизирующей роли крупных заявок на покупку на аукционе открытия практически с самого начала основных торгов на «Мосбирже» (13:00 МСК) котировки ОФЗ-ПД перешли к коррекционному росту и к концу сессии (17:00 МСК) отыграли часть утренних потерь. Таким образом, доходности ОФЗ-ПД перешли к плавному снижению к уровням аукциона открытия, и если еще утром доходности некоторых «коротких» выпусков немного превышали уровень ключевой ставки ЦБ, то к концу торгов процентные ставки всех выпусков ОФЗ были уже ниже ставки Центробанка. При этом цены ОФЗ-ПК, как и ОФЗ-ИН (данные бумаги в ходе аукциона открытия демонстрировали разнонаправленную динамику) в ходе основных торгов лишь усилили свои показатели роста.

В частности, в секторе «постсанкционных» выпусков снижение котировок ОФЗ-ПД 26235 составило 5,4% (до 61,5% от номинала, что соответствует доходности 13,85% годовых, объем — 120,51 млн рублей), ОФЗ 26236 — 3,8% (до 67,8% от номинала, 14,03% годовых, объем — 119,5 млн рублей), ОФЗ 26237 — 8% (до 67,13% от номинала, 14,8% годовых, 193,6 млн рублей), ОФЗ 26238 — 15,3% (до 57,59% от номинала, 13,68% годовых, 203,8 млн рублей), ОФЗ 26239 — 11,8% (до 63,89% от номинала, 14,41% годовых, 495 млн рублей), ОФЗ 26240 — 13,2% (до 59,44% от номинала, 13,9% годовых, 388,56 млн рублей).

Выпуск ОФЗ 26207 подешевел на 6,5% (до 79,02% от номинала, 14,77% годовых, объем торгов — 359,31 млн рублей), ОФЗ 26209 — на 0,93% (до 97,39% от номинала, 16,53% годовых, объем — 1,229 млрд рублей), ОФЗ 26219 — на 7,6% (до 78,7% от номинала, 14,86% годовых, объем — 660,66 млн рублей), ОФЗ 26226 — на 7,7% (до 78,9% от номинала, 14,95% годовых, 1,238 млрд рублей).

По словам эксперта по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» Дмитрия Бабина, только облигации с ближайшими сроками погашения, в основном менее года, показали доходности около уровня ключевой ставки ЦБ, составляющей сейчас 20% годовых, а более «дальние» бумаги имеют меньшую доходность по мере увеличения срока до их погашений. В то же время нормой является более высокая доходность у облигаций с более длительным периодом обращений. Данный дисбаланс объясняется действиями ЦБ РФ, направленными на недопущение сильного падения котировок и соответствующего роста доходности у ОФЗ, особенно это касается «дальних» выпусков, у которых цена сильно меняется вслед за доходностью. «В пятницу Банк России принял решение осуществлять покупку ОФЗ в объемах, необходимых для ограничения рисков для финансовой стабильности. Это фактически является программой количественного смягчения (QE), а потому способно оказать давление на рубль в среднесрочной перспективе», — полагает Бабин.