Как сильно пострадает ФосАгро от ограничения на экспорт аммиачной селитры?

Правительство РФ приняло постановление о временном запрете с 2 февраля по 1 апреля экспорта аммиачной селитры, как это может повлиять на компанию ФосАгро.

Выручка компании состоит из реализации фосфорсодержащих и азотных удобрений (в таблице указано как всего удобрений).
Из таблицы видно, что объем реализации удобрений в 1кв.2020г. и 1 кв.2021г. примерно одинаковый, и предположим что в 1 кв.2022г. могло бы быть 2800 тыс.тн. удобрений. Цену за 1 кв.2022г. возьмем без изменений, как и в конце 4 кв.2021г. (хотя цены в 2022г. растут) и тогда возможная выручка увеличилась бы на 13,3% до 138074 млн.руб.

Доля в объеме реализации азотных удобрений от общей реализации удобрений в 1 кв.2020г. составляла 25%, а в 1 кв.2021г. – 27,5%; предположим, что в 1 кв.2022г. объем реализации азотных удобрений составит 700 тыс.тн. – это 25% от всего объема предполагаемой реализации в 1 кв.2022г. (2800 тыс.тн.).

Выручка от реализации азотных удобрений, предположим, составила бы в 1 кв.2022г.- 29000 млн.руб. — это 21% от всех продаж удобрений ФосАгро. Выручка от реализации азотных удобрений на внешний рынок в 2021г. составила 90%, и всего лишь 10% или 7129 млн.руб. приходилось на внутренний рынок. Предположим, что в 1 кв.2022г. компания могла реализовать на внешнем рынке азотных удобрений на 25000 млн.руб.

Аммиачная селитра и карбамид – это минимум 93% от объема азотных удобрений. Как видно из таблицы объем реализации аммиачной селитры всегда меньше, чем объем реализации карбамида (примерно в 2 раза), однако цены на селитру минимум в 2 раза ниже чем, на карбамид – это означает, что доля аммиачной селитры в выручке на внешний рынок будет примерно 20% или 5000 млн. руб.

По моему прогнозу, примерно 5 млрд.руб. (всего выручка от реализации всех удобрений компанией составила в 2021г. 404,850 млрд.руб.) компания ФосАгро потеряет от введенных ограничений на экспорт аммиачной селитры в 1 квартале 2022г., а вот сколько ее купят аграрии в РФ за эти два месяца, чтобы хоть как-то компенсировать недостающую выручку – неизвестно, ведь цена на экспорт селитры намного выше, чем внутренние цены в нашей стране.

Всем удачи в инвестициях!