О ситуации на рынках (COVID-ὄ)

Думаю имеет смысл высказать несколько мыслей о текущей ситуации на рынках. За последний месяц консенсус очень сильно сместился в сторону быстрого ужесточения монетарной политики ФРС. Инвесторы закладывают уже одно повышение ставки к концу июня следующего года, что выглядит откровенным безумием в условиях неумолимо нарастающего госдолга США и необходимостью его обслуживания:

(Рынок госдолга США закладывает уже одно повышение ставки до конца июня 2022 года.)

Goldman на полном серьезе рассуждает о трехкратном повышении ставки на заседаниях FOMC в июне, сентябре и декабре 2022 года. Однако это равносильно финансовому самоубийству, либо потребует 100% выкупа госдолга ФРС с последующим реинвестированием выплачиваемых процентов в новые размещения.

(Аналитики Goldman прогнозируют трехкратное повышение ставки ФРС на протяжении следующего года.)

При этом стоит учитывать, что объем «лишних» денег у населения после всех щедрых денежных вливаний со стороны федеральных властей в настоящий момент уже пришел к исторической норме. Это исключает инфляцию спроса и может привести к быстрому обвалу экономики в случае начала ужесточения монетарной политики уже в следующем году.

(Объем лишних денег у населения США пришел к своей исторической норме в конце 2021 года.)

Отсюда следует очень простой вывод — центробанкам необходимо продолжать денежное стимулирование всех ведущих экономик, а правительствам сохранять ограниченное стимулирование платежеспособного спроса населения. С другой стороны необходимо ограничить рост товарных цен и прежде всего цен на энергоносители в условиях сохранения низких процентных ставок.

И «совершенно случайно» мир обнаруживает новый чрезвычайно заразный африканский штамм коронавируса, который может представлять опасность и для привитых «старыми» вакцинами. Очень удачное «совпадение», которое позволяет решить массу проблем, не так ли? 

(Новый чрезвычайно заразный штамм коронавируса обнаружен в ЮАР накануне предстоящего в декабре заседания ФРС США.)

Поэтому стоит очень внимательно посмотреть на реакцию Пауэлла, в очередной раз назначенного председателем ФРС, во время предстоящего декабрьского заседания. Возможно оно прольет свет на перипетии монетарной политики в Штатах на протяжении всего следующего года.  


_____
мой блог/телеграм