Как затронет металлургов и производителей удобрений повышение ставки налога на прибыль?

Вчера Ведомости опубликовали подробное пояснение какой итоговый проект налога на прибыль был утвержден по итогам совещания правительства с металлургическими компаниями и производителями удобрения.

Формула довольно логичная и не повысит налог на прибыль большинство компаний:

(Дивиденды – CAPEX + Амортизация) за 5 лет / капитал 5 лет назад = коэффициент.

Если до 1 – прежний налог на прибыль 20%.

Если от 1 до 2 – 25%.

Если больше 2 – 30-35%.

На Финаме я нашел сегодня интересный подробный расчет от Атона на каких компаниях скажется данное повышение налога на прибыль. Единственно их расчет сделан с учетом капитала на конец 2015 года. А в 2022 году конечно расчет будет с учетом капитала на конец 2016 года (капитал у многих компаний как раз сильно вырос к концу 2016 года).

Поэтому с учетом этой корректировки посчитал примерные ставки налога на прибыль на 2022 год (за 2021 год данных еще нет):

Алроса – 25% (но госкомпании могут освободить).

Норникель – 30-35%.

Русал – 20%.

НЛМК – 20%.

Северсталь – 25%.

ММК – 20%.

EVRAZ — 30-35%.

Полюс — 20%.

Полиметалл –20%.

Фосагро — 20%.

Акрон — 20%.

Так что всё не так плохо. Для большинства компаний налог либо не повысится, либо повыситься не так заметно. Те, у кого больше 20% ставка, возможно увеличат CAPEX, может быть снизят немного дивиденды временно для будущего снижения налога. Но по идее самый действенный способ — увеличивать капитал компании. Для этого достаточно временно 1 год платить чуть меньше дивидендов. У кого ставка и так 20% по новой формуле — менять ничего не нужно.

В итоге продолжаю инвестировать в металлургов, Фосагро, Акрон. Хотя конечно основной доход 145% по всему портфелю за последний год внесли девелоперы ПИК и Самолет, к которым новые налоги никак не относятся. Недавно разбирал в своем Телеграмм канале @InvestBuffett почему продолжаю в них инвестировать.