Почему «купи сейчас плати потом» в онлайне так мощно хайпует?

В этой теме уже несколько юникорнов, а Klarna уже оценена в $46B (вдвое больше Яндекса и вдвое меньше Сбера).

Ответ простой: BNPL-провайдеры стригут конские комиссии с продавцов, а потом еще проценты с заемщиков. Доходность на капитал: 330% годовых

Недавно мне в ванильном инвест.синдикате прилетела на рассмотрение сделка по растущему азиатскому BNPL-провайдеру, который раскрыл цифры.

Магия прекрасна:

. Покупка для пользователя стоит $100

. Пользователь сразу платит $34 в BNPL

. BNPL платит продавцу $93 с отсрочкой в 15 дней!

. Пользователь оплачивает в рассрочку оставшиеся $66 двумя равными платежами в течение 2 мес.

. В случае задержки платежей включается счетчик на 30% годовых.

Если перевести в %% годовых:

. $34 лежат у BNPL полмесяца на всякий случай

. Реальный кредит = 100-34-7 = $59 выдается через 15 дней

. Через 15 дней покупатель платит $33, остаток долга $26

. Еще через 30 дней покупатель платит еще $33

. Доход кредитора $7

. Ставка в годовых на капитал 330%

Я так и не понял, тратит ли дельту в $7 мерчант ради привлечения юзеров и повышения конверсии; или юзеру просто повышают цену (все равно в кредит, гуляй, Вася). Но это уже детали при такой роскошной математике.

Под 330% годовых в валюте дефолтность может быть очень большой, и математика все равно сойдется. Вопрос только в том, как долго мерчанты будут готовы платить 7% за BNPL + 3% за прием карточных платежей. 10%-маржу могут позволить себе далеко не в каждой отрасли онлайн-продаж.

В общем, учитесь считать денежки, друзья. Жаль, что тема BNPL уже перегрета, и даже стартапы с мелкой выручкой в странах не-первого мира поднимают раунды по оценке $8M от модных ангелов.

© текст George Goognin

P.S.
На смартлабе только часть постов, остальные — в телеграмм.
(некоторые смартлабовцы не любят, когда ставят ссылку на телеграмм в посте, если вы из таких, сорри)