Зависимость рубля от нефти снижается... (графическое продолжение темы расхождений рубля и нефти)

В предыдущей публикации "Почему растет рубль, дело не только в цене на нефть и налоговом периоде" был сделан вывод, что в последнее время все большее влияние на рубль оказывает российский долговой рынок.
Для тех кто не любит «много букв», предлагаю наглядное представление снижения зависимости национальной валюты от динамики нефтяных котировок и увеличение зависимости от динамики долгового рынка.


На этом изображении мы можем увидеть как восстановление российского долгового рынка (RGBI индекс цены государственных облигаций РФ) сглаживает негативный эффект слабой динамики нефтяных котировок. Что в принципе вполне логично, высокий спрос на рублевые облигации естественным образом поддерживает спрос на рубль. Стоит отметить, что на рынке облигаций наметилась коррекция в преддверии решения по ставкам ЦБ РФ.

А еще интереснее обратить внимание на следующий график

Синий график это своего рода расхождение динамики рубля и нефти, которое сегодня находится на локальных максимумах. Зеленый график — это расхождение рубля и индекса гособлигаций, которое становится все меньше. Оранжевый — это тот самый индекс гособлигаций РФ RGBI. То есть влияние долгового рынка на курс национальной валюты становится все больше, а влияние нефти снижается. 


Практический вывод следующий: Не стоит смотреть только на нефтяные котировки, долговой рынок страны также играет важную роль в курсообразовании национальной валюты!