Сбер: итоги сентября и 10 месяцев 2026 г.

Сбербанк в октябре заработал 168,5 млрд руб. (+13% г/г) чистой прибыли; за 10 месяцев этого года чистая прибыль составила 1,7 трлн руб. (+18% г/г)при рентабельности капитала 22,9%. Динамика чистых комиссионных доходов за 10 мес. 2026 г. усилила снижение (-1,% г/г), однако темпы прироста чистых процентных доходов остаются на высоком уровне (+24% г/г) за счет поступательного роста кредитования (ЮЛ: +1,3%; ФЛ: +0,6% за октябрь) и сохранения чистой процентной маржи пятый месяц подряд на локальных максимумах. Позитивным фактором является поступательное снижение стоимости кредитного риска (COR) без учета валютной переоценки в октябре до 1,1% с 1,2% в сентябре и 1,7% в августе; за 9 месяцев показатель остается на уровне 1,4% (1,5% годом ранее), подтверждая устойчивость основного бизнеса банка несмотря на замедление экономики и некоторого ухудшения кредитоспособности заемщиков.

Наше мнение:
Акции Сбербанка остаются привлекательной долгосрочной инвестиционной и дивидендной историей. Мы подтверждаем оценку чистой прибыли банка по итогам этого года на уровне 1,9-2,0 трлн руб. (+16% г/г). И подтверждаем целевой ориентир по обыкновенным акциям Сбербанка на горизонте 12 месяцев на уровне 420 руб.

Читайте нас в MAX