Стоит ли покупать акции Сбера? Отчет за 9 месяцев 2026 года, дивиденды и перспективы

Компании продолжают публиковать отчеты за 9 месяцев 2026 года. Ранее рассматривал отчеты Северстали, Фосагро и ДОМ РФ.

Сегодня рассмотрим свежий отчет Сбера и оценим целесообразность покупки акций.

Согласно отчету за 9 месяцев:

— чистые процентные доходы 3158,8 млрд р. (+23 г/г);
— чистые комиссионные доходы 632,1 млрд р. (+2,8% г/г);
— чистая прибыль 1529,9 млрд р (+17% г/г);
— операционные расходы 990,6 млрд р. (+14,7% г/г);
— рентабельность капитала 24% (23,7% по итогам 9 месяцев 2025 года);
— коэффициент достаточности капитала (Н20.0) снизился на 1,4% за 3 квартал до 13,7% (из-за выплаты дивидендов за 2025 год).

Количество активных розничных клиентов в 3 квартале выросло на 0,1 млн. до 110,7 млн человек, а корпоративных клиентов выросло на 34 тыс. и составляет 3,5 млн компаний.

Совокупный кредитный портфель вырос на 4% за 3 квартал и на 8% с начала года до 55 трлн р. Совокупные средства клиентов выросли на 4,7% за 3 квартал и на 3,9% с начала года и составили 51,7 трлн р.

Темпы роста чистой прибыли превышают темпы роста расходов (хорошая тенденция с начала 2026 года).

Дивиденды
Согласно дивидендной политике Сбербанк выплачивает 50% чистой прибыли по МСФО. Такие дивиденды будут поддерживаться при уровне достаточности капитала в 13,3%. Выплачивают равные дивиденды по обыкновенным и привилегированным акциям один раз в год.

Ранее Сбер выплачивал дивиденды:
— за 2025 г. 37,64 р.
— за 2024 г. 34,84 р.,
— за 2023 г. 33,3 р.,
— за 2022 г. 25 р.

10 ноября Сбер рассмотрит новую дивидендную политику на 2027-2029 годы. А 12 ноября компания представит новую дивидендную политику.

Сбер продолжает увеличивать чистую прибыль и рентабельность капитала. По итогам 9 месяцев 2026 г. Сбер исходя из полученной чистой прибыли дивиденд на одну акцию составил 35,44 р. При сохранении динамики чистой прибыли по итогам 2026 года размер дивиденда может быть около 45 р.

Стоимость акций после июльского дивидендного гэпа быстро восстановилась, а с такими финансовыми показателями при позитиве на рынке вполне может опять вернуться к 300 р. 

Выводы 

У меня Сбер занимает 1 место в портфеле акций с долей 18,8% со средней ценой покупки 276 р. Дивидендная доходность с такой средней за 2026 г. может составить 16,3%. Продолжаю покупать несмотря на большую долю, даже по текущим ценам, при этом держать планирую минимум 5 лет. Медленно, но верно стоимость акций растет, а при позитивных драйверах на рынке и снижении ключевой ставки есть шанс повторить исторический максимум в 388 р. за акцию, установленный 11 октября 2021 года.

Подписывайтесь на мой канал в MAX, в нем:
— показываю какие акции и облигации покупаю,
— делаю обзоры на ценные бумаги. 
Также есть телеграм-канал (в поиске его также можно найти как @invest_amn), подписывайтесь туда тоже.