Усиленные Инвестиции: итоги недели 25 сентября - 2 октября

Уважаемые коллеги, представляем итоги последней недели и направляем таблицу параметров по ценным бумагам:

• Портфель вырос: +0.7%, против индекса Мосбиржи +0.5%
• Российский рынок завершил неделю небольшим ростом на ожиданиях возобновления переговоров России и США
  • Бюджет и госдолг оказывали основное давление на рынок.

−     В начале недели давление усилила публикация Reuters о повышении оценки дефицита федерального бюджета на 2026 год почти вдвое — с 3.8 до 7.3 трлн руб., или с 1.6% до 3.2% ВВП.

−     В 2027 году Минфин планирует разместить ОФЗ на 7.72 трлн руб. – на 19% больше предельного объема 2026 года (6.47 трлн руб.; РБК). Это усилило опасения инвесторов по поводу роста предложения госдолга. При этом Заботкин заявил, что параметры бюджета в целом совпали с предпосылками ЦБ и, скорее всего, не окажут существенного влияния на прогноз и траекторию ключевой ставки (РБК).

• Возможное смягчение санкций поддержало рынок. Индекс МосБиржи восстанавливался на ожиданиях возобновления переговоров России и США и публикации о предложении ослабить американские санкции в обмен на освобождение Россией некоторых заключенных (Интерфакс).
• Валютная позиция снизилась на 1.7%, несмотря на снижение цен на нефть: Brent -3.8% (за неделю), Urals -4.3%.
• Также на неделе:
  • ТГК-14: судебные риски, долг и облигации с доходностью 21.5–23%. YouTube, VK и разбор с расчетами.
  • Бюджет-2027: дефицит 5.5 трлн руб., 7.7 трлн руб. займов и дивиденды Газпрома. YouTube, VK и статья.
  • Электросети: влияние повышения тарифов на прибыль и дивиденды дочерних компаний Россетей. YouTube, VK и полный разбор.
  • Обзор рынка: налоги, ставка 14%, валютные инструменты и инвестиционные идеи. YouTube и VK.
  • Т-Технологии и Точка: цена, структура сделки и оценка переплаты. Разбор, YouTube и VK.
  • МТС Банк: прибыль, ROE, дивидендные сценарии и оценка компании. YouTube, VK и статья.
• Инфляция. Рост потребительских цен в РФ с 22 по 28 сентября составил 0.12% после роста на 0.06% с 15 по 21 сентября. Годовая инфляция в РФ на 28 сентября замедлилась до 6.25% с 6.26% на 21 сентября (Интерфакс)
• Инфляционные ожидания населения выросли до 14.2% с 13.7% в августе (Банк России).
• Минфин по-прежнему рассчитывает довести капитализацию российского фондового рынка минимум до 66% ВВП к 2030 году и до 75% к 2036 году (ТАСС)

Данный аналитический обзор не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном сообщении, могут не соответствовать Вашему инвестиционному профилю. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. За возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном сообщении, никто, кроме самого инвестора, ответственности не несет.

С уважением,

Команда Усиленных Инвестиций