Распродажи в ОФЗ и погружение ЕвроТранса

Пока мы усиленно следили за рынком акций, в облигациях происходили не менее интересные вещи :)

Начнем с того, что в ОФЗ так же произошла распродажа — в итоге доходность длинных выпусков вновь превысила 16%. С текущей ставкой это выглядит странновато, но этому есть объяснение — рубль ослаб, и инвесторы побежали из рублевых активов.

Есть еще и техническая причина — некоторые держали акции с плечами, и эти плечи были обеспечены облигациями. Из-за падения акций людям пришлось продавать ОФЗ, чтобы сохранить уровень обеспечения. Рынок — штука очень тесная, и там все связано друг с другом :)

Еще более драматические события случились в корпоративном сегменте. Там ЕвроТранс допустил очередной дефолт, причем объем проблемного долга достиг 35 млрд. рублей (рекорд с 2016 года!). А ведь полгода назад эмитенту рисовали рейтинг А-.

Вслед за этим посыпались облигации Балт лизинга, «сестра» которого получила блокировку от ФНС. Это еще ничего не значит, но инвесторы уже обожглись на ЕТ и предпочитают не рисковать. В итоге доходность у бумаг сейчас такая, что их можно смело отнести к разряду ВДО.

Можно подумать, что из-за ослабления рубля должны расти валютные облигации. Однако их индекс даже снизился — «умные деньги» зашли в них заранее, и теперь фиксируют свою прибыль. Так что и этот сегмент тоже нельзя назвать защитным.

Вот и получается, что иногда акции и облигации идут в одном направлении. При этом они могут усилить падение друг друга — те же ОФЗ с доходностью 16% делают акции менее привлекательными. Но что хорошо, это свойство работает и в обратную сторону :)

Прошлая неделя в очередной раз показала, что на рынке нет безопасных активов. И произойти может все, что угодно — поэтому подушку безопасности нужно держать за пределами рынка. И точно не вкладывать ее в облигации, особенно в корпоративные.

Ведь бесплатный сыр бывает только в чизбургере, пробитом по цене гамбургера :)

*****
Приглашаю вас в свои Телеграм и MAX — там вы найдете статьи по инвестициям, психологии денег и финансам :)