Кто научит инвесторов зарабатывать, а не «отыгрываться»?

Российский фондовый рынок сегодня напоминает американские горки. Индекс Мосбиржи обновил минимум с 2022 года, а настроение инвесторов способно меняться буквально за один заголовок.

Я считаю, что проблема глубже, чем геополитика или высокая ставка. После 2022 года российский рынок фактически сменил хозяина. Иностранные институциональные инвесторы ушли, а их место заняли частные инвесторы.

В 2025 году физлица вложили в российские ценные бумаги рекордные 2,5 трлн рублей, а их доля в биржевых торгах превысила 70%.

То есть сегодня именно частный инвестор во многом определяет настроение рынка.

Но инфраструктура рынка изменилась гораздо медленнее, чем его участники.

📱 Инвестор теперь живет в Telegram

Типичный частный инвестор имеет около 100 тыс. рублей на брокерском счете, а средний срок владения бумагой составляет примерно месяц.

Это означает, что многие инвесторы гораздо сильнее реагируют на новости, заявления политиков и движение котировок, чем на фундаментальные показатели бизнеса.

Мы уже видели, как отдельные заявления Дональда Трампа становились причиной резких движений российского рынка.

Проблему усиливает информационный вакуум. Компании зачастую раскрывают информацию ограниченно, поэтому инвестор ищет ответы в социальных сетях, Telegram-каналах и у финансовых блогеров.

По данным ЦБ, рекомендации 56% финансовых инфлюенсеров приводили к убыткам, а положительный результат давали только 28%.

Для меня это показательная статистика.

Если решение о покупке принимается только потому, что популярный блогер сказал «покупать», это уже не инвестиционный анализ. Это эмоциональная реакция.

🏢 Эмитентам придется научиться разговаривать с инвесторами

Одного квартального отчета с десятками страниц цифр уже недостаточно.

Компания должна объяснять акционерам, почему меняется стратегия, откуда берется прибыль, куда направляется капитал и какие риски она видит.

Некоторые эмитенты уже адаптируются.

Например, Норникель поставил цель увеличить долю физлиц в капитале до 25% против примерно 11% в середине 2025 года. Компания развивает присутствие на инвестиционных площадках, участвует в конференциях и взаимодействует с блогерами.

Сбербанк создал ИИ-помощника, который отвечает инвесторам на вопросы о покупке и владении акциями.

И это, на мой взгляд, только начало.

🧮 Кто теперь должен стабилизировать рынок?

Теоретически — российские банки, страховщики, управляющие компании и НПФ. Но пока они не готовы полностью заменить иностранных институционалов.

Российский институциональный капитал остается раздробленным, а его возможности ограничены регулированием. Многие инвесторы занимают пассивную позицию в корпоративном управлении.

ЦБ пытается это изменить.

В 2025 году регулятор представил Кодекс ответственного инвестирования для институциональных инвесторов, предполагающий более активное участие в управлении компаниями.

💡 Рынку нужна новая культура инвестирования

Российский фондовый рынок проходит болезненный переход.

Раньше значительную часть профессиональной работы выполняли иностранные инвесторы. Сегодня основная масса торгов приходится на физлиц.

Но массовый инвестор не должен превращаться в массового спекулянта.

Для этого нужны более открытые эмитенты, активные институциональные инвесторы и качественная финансовая информация.

Невозможно научить миллионы людей инвестировать на горизонте 5–10 лет, если вокруг работает экономика быстрых эмоций: «вышла новость — покупаем», «рынок упал — продаем», «блогер сказал — берем».

Я убежден: следующий этап развития российского рынка будет определяться не только ставкой, прибылью компаний или геополитикой. Он будет зависеть от качества отношений между инвестором и эмитентом.

Если компании станут прозрачнее, институционалы — активнее, а инвесторы — рациональнее, рынок получит шанс стать глубже и стабильнее.

А пока мой главный принцип прост: не позволяйте чужим эмоциям управлять вашими деньгами.

Вы зарабатываете лишь, когда понимаете, что именно покупаете и зачем готовы держать это в портфеле несколько лет.

🎁 Подарок для роста капитала

Друзья, благодарю всех за поддержку и дарю каждому подписчику моего Телеграм канала свою авторскую книгу «Культура финансов».

Подписывайтесь и забирайте подарок!

Мой сайт