Хочется каких-то позитивных новостей. Что у нас есть хорошего? Ну вот Дом.рф.

Хочется каких-то позитивных новостей. Что у нас есть хорошего? Ну вот Дом.рф.
— провели нормальное IPO, после которого акции не упали в пропасть и даже выросли!
— показатели растут;
— регулярно платят дивиденды;
— и все еще стоит дешевле знаковой оценки в 1 капитал (примерно 0,85 капитала на сегодняшний день). Но при этом даже дороже эталонного Сбера, что говорит о доверии инвесторов;

Если смотреть в формате последних 12 месяцев, то госкорпорация уже превзошла собственный прогноз на текущий год. Когда такое было? Если сохранят темпы роста, то выходят на 115 — 120 млрд чистой прибыли и дивиденды 320 рублей по итогам года (14% ДД).

А какие риски? Нужно понимать, что банк это такой гэмблер, который с 10м плечом вложился в военную экономику, пропустившую сначала удар от запретительно высокой ключевой ставки, а теперь еще и страдающей то от топливного кризиса, то от ударов по логистике. В случае затяжной рецессии волна банкротств может превратиться в банковский кризис со всеми вытекающими последствиями. Такой кризис заденет абсолютно все банки.

Но Дом.рф и тут выделяется, так как имеет другой риск профиль и в основном завязан на недвижимость. А что мы видим на этом рынке? Вопреки запретительным ставкам, вопреки сокращению программ льготной семейной ипотеки, жив курилка!!! Объемы ввода постепенно снижаются, но это скорее адаптация застройщиков к дорогим кредитам. Спрос же на квадратные метры, на улучшение жилищных условий, на собственный угол остается стабильным. Вот она — настоящая скрепа российского общества!

Пример весны 2022 года говорит нам о том, что в моменты паники и обострения кризисов недвижимость даже дорожает, так как выступает защитным реальным активом в мире высокой неопределенности! Рынок недвижимости держится крепко во всех периодах после начала СВО. Их можно условно разделить на три фазы:
— паника первых дней;
— отскок и эйфория 2023 — 2024;
— откат в период высоких ставок;

Все это не значит, что у Дом.рф нет вообще никаких рисков. Напомню, что совсем недавно на повестке могло быть банкротство крупнейшего строителя — Самолета (скоро узнаем, как у него дела). Но как минимум у госкорпорации риски ниже чем у классического банкинга, при том же дисконте к капиталу, что и у Сбера.

В общем Дом.рф это хороший банк. Акции можно держать по текущей и покупать если будут новые распродажи. Ну и будем надеяться, что удастся обойтись без рецессии и кризиса.

#бородаинвестора #DOMRF #домрф #банки #недвижимость

---

Источник: https://telegram.me/borodainvest/2979