Почему акции Сургутнефтегаза могут вырасти более чем в 3 раза — мнение АКБФ

С начала мая обыкновенные акции Сургутнефтегаза снизились на 27%, привилегированные — на 12%. Индекс Мосбиржи за тот же период потерял 19%. Несмотря на давление на котировки, аналитики АКБФ сохраняют рекомендацию «покупать», видя потенциал роста 239% для обыкновенных и 119% для привилегированных акций.

Глава компании Владимир Богданов сообщил, что капитальные вложения Сургутнефтегаза в 2026 году превысят 400 млрд рублей. Для сравнения, по итогам 2025 года CAPEX составил 366 млрд рублей. По оценкам АКБФ, это предполагает возвращение отношения капитальных затрат к выручке в диапазон, характерный для 2014–2023 годов, — около 10–18%.

По итогам 2025 года добыча нефти составила 54,7 млн тонн, добыча газа — 5,8 млрд кубометров. В базовом сценарии ожидается, что при улучшении ценовой конъюнктуры добыча природного газа может восстановиться до 10 млрд кубометров в год к 2032 году. Среднегодовой рост выручки в 2026–2032 годах повышен до 26% с 25%.

Одним из ключевых рисков остаётся ограниченное раскрытие информации компанией. После октября 2026 года акции Сургутнефтегаза могут получить маркировку как бумаги эмитента с недостаточным объёмом раскрытия информации. В связи с этим поправка на риск вложений в обыкновенные и привилегированные акции компании повышена на 5%.

На фоне сокращения мировых запасов нефти, высокого интереса инвесторов к нефтехимическим проектам и ожиданий возвращения иностранных инвесторов полностью отменена поправка на геополитические риски для нефтегазовых компаний — с 5% до 0%.

Прогноз EBITDA Сургутнефтегаза по итогам 2026 года сохраняется на уровне 1,7 трлн рублей, прогноз чистой прибыли — 1,3 трлн рублей. Справедливая стоимость повышена до 49,22 рубля для обыкновенных и 80,16 рубля для привилегированных акций.

Потенциал роста оценивается в 239% и 119% соответственно. Прогноз дивидендов на 2026 год: 0,9 рубля на обыкновенную акцию и 12,2 рубля на привилегированную. Рекомендация — «покупать».

Подпишитесь на наш Telegram-канал для оперативных новостей с фондового рынка.
Откройте ИИС до конца 2026 года и получите налоговый вычет + акцию «Татнефти» в подарок.






#Сургутнефтегаз #SNGS #SNGSP #AKBF #нефть #прогноз #покупать