разборРСБУ Сбер: кэш машинка работает хорошо

Сбер отчитался по РПБУ за 4 месяца 2026 года. Картина для инвесторов остаётся сильной: банк заработал 657,8 млрд руб. чистой прибыли, рост — 21,3% г/г. В апреле прибыль составила 166,8 млрд руб., рентабельность капитала — 22,9%, за 4 месяца — 23,4%. 

Главный плюс — устойчивый рост процентного бизнеса. Чистые процентные доходы выросли на 22,5%, до 1,15 трлн руб. На фоне всё ещё высокой ставки Сбер продолжает хорошо монетизировать баланс.

Второй плюс — качество кредитного портфеля. Кредиты растут: розница +0,8% за месяц, корпоративный портфель +1,3%. При этом доля просроченной задолженности почти не изменилась и составила 2,8%.

Минус — слабая динамика комиссий: чистые комиссионные доходы за 4 месяца снизились на 0,5%. В целом не критично, но это зона, где можно и лучше.

В целом отчёт крепкий. Прибыль растёт, ROE высокий, качество активов под контролем, эффективность хорошая: CIR улучшился до 25,9%. Для инвесторов Сбер по-прежнему выглядит как понятная растущая дивидендная машина. 

PS

Из нюансов — средства физлиц в апреле снизились на 2,1%. Часть денег могла уйти в потребление перед праздниками, а это уже сигнал не только для Сбера, но и для инфляции: чем активнее население тратит накопления, тем осторожней будет ЦБ

Ричард Хэппи в Telegram | MAX  

—  

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Данная публикация является личным мнением автора. Мнение владельца сайта может не совпадать с мнением автора.