Обзор рынка ключевых драгметаллов 06.05.2026

Котировки драгметаллов в последнее время находились под умеренным давлением. Этому способствовала перегретость рынка, а также сохранение напряженности на Ближнем Востоке.

Дополнительное давление на золото оказывали продажи металла отдельными центробанками ближневосточного региона для наполнения бюджетов (компенсация выпадения нефтегазовых доходов) и поддержки валюты. К тому же на цены драгметалла продолжает влиять сокращение инвестиционного спроса: объем золота в ETF опустился ниже 110 млн унций (-1.5 млн унц.). Продажи в серебре и металлах платиновой группы поддерживались опасениями по спросу.
В краткосрочной перспективе новости с Ближнего Востока продолжат оставаться определяющим фактором для динамики рынка драгметаллов. При этом золото, в случае роста напряженности в регионе, может уйти к локальным минимумам — в район $4000 — 4200, а серебро отступить ниже $72. В такой ситуации МПГ также будут находиться под давлением – видим риски отступления платины и палладия ниже $1850 и $1450 соответственно.

В среднесрочной перспективе, на наш взгляд, у золота сохраняется потенциал для роста. Сохранение рисков по доллару и госдолгу США будут поддерживать курс драгметалла. Сохраняем нашу цель по нему на горизонте до конца года на уровне $5400 – 5600.

Серебро в среднесрочной перспективе может продемонстрировать восходящую динамику с возвращением котировок в район $100-110. Способствовать такой динамике будут как риски со стороны предложения из-за невозможности быстрого наращивания добычи при стабильном промышленном спросе, так и опасения по доллару и госдолгу США.

Среднесрочные перспективы МПГ также оцениваем позитивно, сохраняя наши ориентиры по платине и палладию в текущем году на уровне $2625 и $1800 соответственно.