Хорошие идеи ясны лишь задним числом

С момента выхода на биржу акции Google выросли на 3000%, что в 8 раз превышает доходность S&P 500 за то же время.

Оно и неудивительно, ведь Google плотно вошел в нашу жизнь — он стал источником информации, развлечений, новостей и прочего. Оглядываясь назад, эту компанию можно назвать беспроигрышным вариантом — стоило лишь вложиться в нее и разбогатеть.

Но в то время все было не так однозначно — поисковые системы Alta Vista, Yahoo! и AskJeeves наступали Google на пятки, и между ними развернулась нешуточная борьба. Да и издание New York Times подливало масло в огонь:

«В отличие от других стартапов Google уже приносит прибыль. Но стоит ли она 27 миллиардов долларов? Только время покажет, сможет ли эта компания противостоять Yahoo и Microsoft, которые создают более совершенные поисковые системы».

Через пару лет после этого вышла книга «Семь признаков краха», где были разобраны самые громкие провалы. В итоге ее автор составила схему, которая позволяла заранее выявлять проблемные компании. И в качестве примера она использовала Google:

«Их новшества принесли им хорошие доходы, но это бросает вызов рыночной гравитации. Здравый смысл говорит о том, что в дальнейшем этот рост замедлится. При этом главные доходы приходятся на рекламу, а в этой сфере не все так прозрачно».

Отчасти это недоверие связано с тем, что после Пузыря доткомов прошло лишь четыре года, и раны инвесторов еще не успели зажить. Люди с опаской смотрели на компании, результаты которых выглядели слишком хорошо, чтобы быть правдой.

Примерно то же самое было и с Amazon — если бы в 1997 году вы вложили в нее 10 тысяч долларов, то сейчас ваш капитал составлял бы 8 миллионов долларов.

Но предположим, что вы упустили этот момент и купили ее акции только тогда, когда она выпустила свой главный продукт Amazon Prime. Это случилось в 2005 году, и с тех пор акции компании выросли на (!) 7400%, опередив индекс S&P 500 в 23 раза.

Сегодня этот успех выглядит закономерным — компания предложила отличный сервис, который сделал ее лидером рынка. Но в 2005 году еще ничего не было ясно, ведь даже сами сотрудники сомневались в своей идее. Вот что писал об этом вице-президент Грег Гили:

«В декабре я получил электронное письмо от одного из инженеров, который писал: «Грег, мы так усердно работаем над этим проектом, а я смотрю на него как акционер и действительно напуган. Я думаю, это приведет компанию к краху. Вы уверены, что нигде не просчитались?»

Многие всерьез опасались, что бесплатная доставка никогда себя не оправдает — поэтому инвесторы выбирали компанию Ebay, подход которой казался более разумным.

Невозможно предугадать, какие компании выстрелят и станут «ракетами» — даже успешные Google и Amazon в свое время выглядели гадкими утятами. Прошлое кажется нам очевидным, но будущее при этом остается таким же запутанным.

Многие хорошие идеи становятся ясны лишь задним числом.

*****
Приглашаю вас в свои Телеграм и MAX — там вы найдете статьи по инвестициям, психологии денег и финансам :)