🛢️ Стоит ли бояться обвала прибыли Роснефти?

Чистая прибыль $ROSN
упала до 293 млрд рублей в 2025 году против 1084 млрд в 24-м.

Выручка -18,8% (8,2 трлн руб.),
EBITDA -28% (2,17 трлн руб.),
Свободный денежный поток — 700 млрд руб. (22 квартала подряд),
Долг/EBITDA — 1,5х.

📌Причин этому несколько:
• Высокая ставка ЦБ и рост налогов съели маржу,
• Укрепление рубля и падение цен на нефть — двойной удар по выручке.

Но есть и позитив:
✓ Бизнес-план на 2026 год с консервативными ценами на нефть, которые похоже, будут значительно выше
✓ Дивиденды за II полугодие 2,3 рубля (доходность 0,5%),
✓ Котировки уже выросли на 20% за месяц из-за геополитики.

🤔Главный вопрос в том, как долго продержится нефть? При быстром урегулировании конфликта вокруг Ирана будет сильная коррекция. Но пока что ситуация благоприятная для компании.

Роснефть доказала, что даже в условиях давления она генерирует денежный поток. Но для роста ей нужны стабильные цены на нефть и снижение ставки ЦБ.