📉 Рынок РФ: дивидендные гэпы, золото на хаях и ожидание инфляции

12 января российский рынок акций завершил снижением. Основной причиной стали дивидендные гэпы по тяжеловесам — ЛУКОЙЛ и Роснефть.
Индекс МосБиржи потерял 0,43%, опустившись до 2713,12 пункта. При этом показательно, что капитализация Основного рынка формально даже выросла на 0,03%, до 52,3 трлн рублей — рынок скорее перераспределяется, чем уходит в распродажу.

📌 Дивидендный фактор
Падение в бумагах нефтяных гигантов носит технический характер:
ЛУКОЙЛ: −7,17%
Роснефть: −2,4%

После отсечки индекс ожидаемо просел, но без паники — объёмы умеренные, продавцов «в рынке» немного.

🥇 Металлы снова в фокусе
На фоне рекордных цен на драгметаллы рынок чётко показал, где сейчас деньги.
Лидеры роста дня — металлурги и золотодобытчики:
Селигдар+5%
РУСАЛ+4,33%
Полюс+3,81%

Фьючерс на золото на COMEX обновил исторический максимум — $4600 за унцию. Драйверы прежние и никуда не делись: глобальная неопределённость, геополитика, дефициты бюджетов, ожидания смягчения ДКП в мире.

📍 В РФ ЦБ установил учетные цены на 13 января:

золото — 11 383,81 руб./г
серебро — 197,94 руб./г

Тренд по золоту в 2026 году пока выглядит устойчивым, несмотря на риски коррекций после столь сильного роста.

📊 Облигации: рынок готовится к инфляции
На долговом рынке неделя прошла под знаком мягкого снижения доходностей:
кривая ОФЗ сместилась вниз на 4–11 б.п., а спред между 10-летними и 2-летними бумагами сузился до 45 б.п.— признак снижения инфляционных ожиданий.

Инвесторы смотрят на:
свежие данные по инфляции,
эффект от повышения НДС,
будущие сигналы ЦБ по ставке.

📌 Длинные ОФЗ по-прежнему интересны с точки зрения высокой номинальной доходности в 2026 году, но рынок постепенно убирает иллюзии о «быстром и резком» снижении ставок.

💱 Валюта: спокойствие и боковик
Курс доллара ЦБ РФ на 12 января — 78,23 руб./USD.
Валютный рынок остаётся стабильным: рост нефти поддерживает рубль, а геополитическая повестка временно не подбрасывает новых шоков. Волатильность низкая, спекулятивного спроса почти нет.

🧾 Прочие факторы и ожидания недели
НКЦ с 12 января изменил параметры допустимых отклонений цен заявок — это повышает устойчивость торгов в условиях низкой ликвидности.
Нефть Brentпродолжает рост, оставаясь важным стабилизатором для рынка РФ.
Ключевое событие недели — данные по инфляции, которые могут повлиять и на облигации, и на ожидания по ДКП.

🎯 Итог
Рынок сейчас — это:
📉 давление дивидендных гэпов,
🥇 явный переток капитала в золото и металлы,
📊 аккуратный оптимизм в ОФЗ,
💱 спокойный рубль без драйверов.

Общая картина остаётся боковой и выжидательной: идей немного, деньги ходят точечно, а основной вопрос — кто станет следующим драйвером, если золото начнёт корректироваться.
Так же приглашаю в мой Telegram-канал, где выходит аналитика, разборы компаний, мнения и живые обсуждения.