Итоги 2025 года: акции

В 2025 году ситуация на фондовых рынках заметно изменилась: усилилась волатильность, инвесторы столкнулись с новыми вызовами со стороны мировой экономики и геополитических факторов. В этих условиях участники рынка были вынуждены пересматривать свои стратегии и быстро адаптироваться к переменам, чтобы эффективно хеджировать риски и находить новые точки роста.

В этом посте подводим итоги 2025 года на международных фондовых рынках: какие бумаги показали наибольший рост и принесли инвесторам высокую доходность? 

Россия 

🔹 «Полюс»

Рост с начала года: 63,2%

Основной производитель золота в России и один из ведущих в мире — с самой низкой себестоимостью, крупнейшими запасами и большим потенциалом роста производства. Занимает второе место среди крупнейших золотодобывающих компаний мира по запасам золота и четвертое — по объему производства. Реализует проекты развития и намерен к 2030 году удвоить добычу золота, доведя ее до 6 млн унций в год. Несмотря на временное сокращение в добычи золота на 11% (г/г) в I полугодии 2025 года, «Полюс» увеличил выручку на 34,9% (г/г), скорректированный показатель EBITDA вырос на 32,4%, скорректированная чистая прибыль увеличилась на 19,9%. Компания обновила дивидендную политику и возобновила регулярные дивидендные выплаты. По оценке экспертов, дивидендная доходность NTM акций «Полюса» может составить около 7,4%. Основные драйверы: рост цен на золото, приверженность дивидендной политике, долгосрочные перспективы увеличения добычи.

🔹 «Новатэк»

Рост с начала года: 23,4%

Основная причина роста акций компании — надежда на успех в переговорах относительно ситуации на Украине. Текущие и будущие проекты «Новатэка» в сфере СПГ значительно пострадали от американских санкций, и у инвесторов есть надежда, что в случае завершения конфликта санкционное давление на компанию может быть снижено. Кроме того, умеренным позитивом для «Новатэка» можно назвать старт относительно стабильных поставок с «Арктик СПГ-2». Также стоит отметить, что компания меньше большинства других представителей нефтегазового сектора страдает от снижения цен на ресурсы, в связи с чем ее прибыль в 2025 году снизилась не так сильно, как в среднем по сектору. 

🔹 «Норникель»

Рост с начала года: 22%

Крупнейший в мире производитель палладия и высокосортного никеля, ведущий производитель меди, платины, кобальта и родия. Цены на медь в 2025 году обновили исторический максимум, а цены на платину и палладий растут с рекордными темпами. Все это, несмотря на умеренное сокращение производства, обеспечило «Норникелю» рост финансовых результатов, выход СДП в положительную область и возможность возобновить дивидендные выплаты. В I полугодии 2025 года консолидированная выручка увеличилась на 15,3% (г/г), показатель EBITDA — на 12,1%, чистая прибыль — на 1,6%. В случае снижения ключевой ставки Банком России и ослабления рубля «Норникель» окажется в числе бенефициаров этих процессов. 

🔹 «Т-Технологии»

Рост с начала года: 18,8%

Неплохой рост акций компании в этом году обусловлен сильными финансовыми результатами, несмотря на ухудшение ситуации в экономике и сложную операционную среду для банков. Дополнительными плюсами стали хоть и небольшие, но регулярно выплачиваемые дивиденды, а также недавний запуск программы байбэк.

США

🔹 Newmont

Рост с начала года: 167,8%

Newmont — крупнейшая в мире золотодобывающая компания. В III квартале 2025 снизила добычу золота на 15% (г/г), что связано с продажей ряда активов в процессе оптимизации структуры после поглощения австралийской золотодобывающей компании Newcrest Mining. Выручка в III квартале 2025 года выросла на 20% (г/г), чистая прибыль — на 28% (г/г). Компания реализует программу обратного выкупа акций объемом на $6,0 млрд (без ограничения по сроку), из которых $2,7 млрд еще доступно для обратного выкупа. В виде дивидендов и байбэка акционерам было возвращено $823 млн. Основной драйвер — рекордные цены на золото.  

🔹 Lam Research

Рост с начала года: 127,4%

Компания разрабатывает и производит оборудование и программные решения для создания полупроводниковых чипов, используемых в электронике по всему миру. Акции Lam Research выросли из-за резкого роста спроса на оборудование для производства микросхем на фоне бума ИИ-чипов. 

🔹 Intel

Рост с начала года: 87,1%

Один из мировых лидеров в разработке и производстве микропроцессоров и других полупроводниковых компонентов, используемых в компьютерной и цифровой технике. Акции Intel выросли на фоне оптимизма в отношении общего восстановления бизнеса, инвестиций со стороны крупных партнеров, а также стратегического сотрудничества в области ИИ. 

Китай

🔹 China Hongqiao Group

Рост с начала года: 171,6%

Входит в топ-2 мировых производителей алюминия и в топ-3 производителей глинозема. Рост цен на продукцию и увеличение объема производства обеспечивают компании сильные результаты. За I полугодие 2025 выручка увеличилась на 10,1% (г/г), чистая прибыль — на 35% (г/г). Компания реализует программу обратного выкупа акций с погашением. В I полугодии 2025 года было выкуплено и аннулировано в общей сложности 187 229 500 обыкновенных акций на сумму около 2,42 млрд RMB. Основные драйверы: рост цен на алюминий и программа байбэка. 

🔹 Shengyi Technology

Рост с начала года: 145,8%

Компания входит в число крупнейших мировых производителей ламинированных материалов на основе медной фольги препрегов — слоев, используемых для изготовления многослойных печатных плат, специальных материалов для высокочастотных и высокоскоростных плат. Основные точки роста для компании — автомобильная электроника и материалы для 5G серверов. В июне компания объявила о подписании долгосрочных соглашений с двумя неназванными крупными европейскими производителями автокомпонентов для поставки CCL и высокочастотных материалов. Речь идет о «ведущих поставщиках компонентов для европейских автоконцернов класса Tier 1». Контракты заключены сроком на 3 года и предполагают ежегодный рост объемов на 20%. По данным за 9 месяцев 2025 года, рост выручки составил 19% (г/г), рост выручки — 29% (г/г). Основной драйвер: рост спроса на печатные платы и материалы для их производства на волне бума проектов, связанных с ИИ.

🔹 Zijin Mining

Рост с начала года: 143,7%

Одна из самых быстрорастущих ведущих горнодобывающих компаний в мире. Объем добычи меди на рудниках компании превысил 1 млн тонн. В I полугодии 2025 года компания произвела 570 тыс. тонн меди, что на 9% больше, чем годом ранее. Добывающий сегмент компании в том же полугодии увеличил добычу золота на 16% (г/г) до 41 т. Выручка группы выросла на 11,5% (г/г), чистая прибыль акционеров — на 54,4%. 30 сентября на Гонконгской фондовой бирже прошло IPO золотодобывающей компании Zijin Gold, компания разместила около 349 млн акций на сумму $3,2 млрд. В первый день торгов акции Zijin Gold подскочили на 60%. Драйверы — рост цен на золото и медь, а также успешное IPO. 

❗ Еще больше идей от аналитиков «Финама»

✅ Подписывайтесь на телеграм-канал Финам Инвестиции и Торговые сигналы