🤔Что важного произошло за 2 недели: разбор секторов компаний портфеля

✨Друзья, продолжаю рубрику по «разбору полетов» секторов из портфеля моих стратегий. Расскажу что случилось в последнее время и как эти события могут повлиять на рынок

#анализ_стратегий


🔝Ритейл и e-com

📉Исследования потребления показывают, что в ноябре реальные траты населения начали снижаться: за три недели месяца – минус 0,2%. Инфляция на продукты держится около 9% г/г, что продолжает съедать реальные доходы домохозяйств. Параллельно Кремль смещает налоговую нагрузку именно на потребителя (повышение НДС с 20 до 22%).

🍔Для продуктового ритейла картина смешанная. С одной стороны, базовый спрос на еду довольно устойчив, а часть потребителей уходит из ресторанов во «вкусную готовую еду» и дискаунтеры, что поддерживает продажи сетей формата «у дома». С другой – рост налогов и замедление доходов давит на чек, усиливает ценовую конкуренцию и повышает чувствительность клиентов к промо.

📳Для e-com ситуация ещё более циклична: сектор выигрывает от долгосрочного тренда на онлайн-покупки, но уже сталкивается с перегревом логистики и более осторожным потребителем.

🥇Драгоценные металлы

💲В конце ноября ЦБ РФ впервые в истории начал «прямо продавать золото» из резервов, чтобы закрывать бюджетный разрыв и поддерживать рубль. Для сектора это двоякая история: с одной стороны, дополнительное предложение может локально давить на цены; с другой – такой шаг подчёркивает, насколько золото остаётся для России ликвидным «страховым активом».

🔆Сектор в целом чувствует себя лучше многих циклических отраслей: высокая геополитическая неопределённость и сохраняющийся интерес центробанков к золоту поддерживают ценовой фон, даже при локальной продаже части резервов самим ЦБ.

🏦Банки и финансы

☑Объём реструктуризаций потребкредитов в стране за II–III кварталы подскочил почти на 80% – явный сигнал, что населению становится тяжело обслуживать долги на фоне высоких ставок.

☑Аналитические центры фиксируют рекордную долговую нагрузку бизнеса: процентные платежи съедают до 39% прибыли до налогов и процентов что создаёт риск роста корпоративных дефолтов и дополнительной просрочки в банковских портфелях.

👀При этом регулятор официально подчёркивает, что банки в целом устойчивы, но рост будет медленным, а ключевой риск – именно качество кредитов. Для банковского сектора это означает сжатие маржи в краткосроке и потенциальный перезапуск кредитного цикла позже, если ЦБ действительно продолжит последовательное снижение ставки в 2026 году.

👨‍🏫Рынок труда и HR-платформы

☝Отдельные опросы бизнеса показывают, что планы по расширению штата на ближайшую осень-зиму сократились примерно вдвое, и лишь четверть компаний вообще рассчитывает увеличивать численность.

📈Количество резюме, скорее всего, будет расти быстрее, чем число вакансий, а структура спроса смещается от высокооплачиваемого IT к более «земным» профессиям. Выигрывают сервисы, которые умеют работать с массовым набором и переквалификацией, а не только с хайповыми digital-профессиями.

⚡️Энергетика (нефть/газ)

⏬В ноябре стало известно, что один из крупнейших арктических LNG-проектов снизил добычу газа менее чем до 10 млн м³ в сутки – против 19,5 млн м³ в среднем по октябрю. Причины – логистические сложности перед зимой, ограничения по флоту и санкционное давление.

🌊Параллельно снижаются морские поставки нефти, а бюджет сталкивается с падением нефтегазовых доходов и вынужден наращивать заимствования – это усиливает вероятность дополнительных налоговых изъятий с отрасли в будущем.

🤔Какие события на слуху у вас? Что еще могло повлиять на сектора? Делитесь новостями в комменртариях↩

#анализ_стратегий — Анализ моих стратегий автоследования.