Стабилизация в падении экономики

ЦБ выпустил отчет по мониторингу отраслевых денежных потоков через собственную платежную систему (менее половины платежей в экономике, но зато оперативно).

В октябре входящие платежи, взвешенные по доли отрасли в валовой добавленной стоимости с учетом сезонности перестали падать.

Негативную динамику продолжают показывать отрасли, ориентированные на внешний сектор, а основную поддержку экономике ожидаемо оказывает государственный бюджет. В конце года эта поддержка сезонно усилится.

Важно, что впервые за 2 квартала рост входящих платежей зафиксирован в отраслях, ориентированных на инвестиционный спрос, где наибольший прирост показали НИОКРы и проектирование зданий/сооружений. Проектирование оживает — стройка подтянется позже, через 1-2 квартала.

Добавим к этому рост кредитования/денежной массы, зафиксированный в октябре по сравнению с прошлым месяцем.

Появляются первые признаки окончания экономического спада. Полтора месяца экономика протянет на бюджетном потоке, а далее требуется продолжение снижения ключевой ставки для запуска оживления во II-III кв. 2026 года.

Рынок отыгрывает экономический рост за 3-6 месяцев до его фиксации в отчетностях предприятий. Все это может привести к переходу рынка акций к росту в декабре-январе.