Новости рынков | Процесс импортозамещения стал оказывать большое влияние на курс рубля, сокращая спрос на иностранную валюту для закупки импорта — советник председателя Банка России Кирилл Тремасов

◾ Процесс импортозамещения стал оказывать большое влияние на курс рубля, сокращая спрос на иностранную валюту для закупки импорта, сказал советник председателя Банка России Кирилл Тремасов в рамках форума ВТБ «Россия зовет!» в Казани.

◾ Если смотреть на официальные курсы ЦБ, то с начала 2025 года укрепление курса рубля к доллару США составило 22% — до 78,98 на сегодня.

◾ В пятницу глава ЦБР Эльвира Набиуллина говорила, что крепкий рубль связан не только с жесткой денежно-кредитной политикой, но и с действием структурных факторов, таких как ограничения импорта. К внешним она отнесла санкции, а к внутренним — импортозамещение, протекционизм, требования властей РФ по локализации производств, требования по закупке отечественной продукции в рамках госсектора. Всё это «зажимает» импорт и будет иметь следствием более крепкий курс.

◾ «Есть структурный фактор, который мы можем недооценивать. У нас в 2022 году очень активно включились процессы импортозамещения. Они, на самом деле, шли и раньше, но с 2022 года они приобрели очень большой масштаб. И первые плоды этого импортозамещения мы уже имеем», — сказал Тремасов.

◾ «К чему это приводит? К тому, что структурно сокращается спрос на те импортные товары, которые мы начинаем теперь производить сами. И это действительно структурное изменение. Изменение долгосрочное, которое снижает спрос на импорт и, соответственно, снижает спрос на валюту», — добавил он.

◾ Комментируя прогнозы банков о том, что к концу 2025 года курс рубля может ослабнуть до 90–100 рублей за доллар, Тремасов сказал, что на курсообразование надо смотреть с точки зрения торгового баланса.

◾ «После 2022 года основной приток валюты в страну связан с экспортом товаров и услуг. Счёт операций с капиталом, он очень сильно подморожен с 2022-го года. Нельзя сказать, что иностранцы не идут, но это маленький ручеёк по сравнению с тем, что было раньше. Поэтому основной канал поступления валюты – это экспорт товаров и услуг. И, по сути, кто претендует на эту валютную выручку? Во-первых, мы с вами покупаем импортные товары и услуги, ездим за границу, претендует бизнес, покупая инвесттовары за рубежом. Есть относительно устойчивый спрос на иностранные активы, гражданам не запрещено приобретать активы за границей и в определённых суммах можно выводить деньги зарубеж», — сказал Тремасов.

◾ «Вот этот спрос на валюту является функцией от общего совокупного спроса в экономике. Когда спрос в экономике перегревается, когда спрос в экономике большой, то растёт и спрос на импорт, как прилив, поднимающий все лодки. Внутренний спрос растёт и внешний спрос растёт. Поэтому, когда мы оказываемся в ситуации перегрева, как правило, растёт давление на курс рубля», — добавил он.

◾ А когда спрос охлаждается и приходит в соответствие с возможностями экономики, в этот момент происходит и охлаждение спроса на импорт, что поддерживает курс рубля.

t.me/reuters_ru