Блог компании Альфа-Инвестиции | Инвестиции без спешки: торгуем в выходные

Рынок часто движется импульсами, и тем важнее оценивать активы без спешки, не отвлекаясь на инфошум. В конце недели разбираем самые заметные события последних дней и рассуждаем, что можно будет поменять в портфеле в выходные.

В предстоящие выходные торги будут проводиться только на Московской бирже.

Клиенты Альфа-Инвестиций могут совершать сделки в выходные. Торги в эти дни обычно отличаются невысокой волатильностью, но если всё-таки происходят значимые события, инвесторы могут отреагировать незамедлительно. Сейчас это особенно актуально: быстро меняющаяся геополитическая ситуация зачастую приводит к сильным движениям российского рынка.

Мы выбрали несколько инвестиционных идей, которые стоит обдумать.

События: как реагировать

• Минфин представил проект бюджета

Ведомство опубликовало проект федерального бюджета на 2026–2028 годы и обновлённые параметры текущего года. Прогнозный дефицит остаётся высоким: 5,7 трлн руб. в 2025 году и 3,8 трлн руб. в 2026 году. При этом НДС может вырасти до 22%. Рынок воспринял представленную информацию негативно, полагая, что ЦБ придётся сохранять осторожную позицию из-за инфляционных рисков. Индексы МосБиржи и ОФЗ существенно снизились на текущей неделе.

Тактика. Долгосрочные инвесторы могут рассматривать текущую коррекцию облигаций в качестве возможности для покупок по более низким ценам. Пауза в смягчении денежно-кредитной политики возможна, тем не менее мы полагаем, что глобальный цикл снижения ключевой ставки продолжится. Доходность по длинным ОФЗ в районе 15% годовых выглядит привлекательно для вложений. Рынок акций более подвержен геополитическому фактору, волатильность может оставаться повышенной. Но текущий уровень 2700 пунктов по Индексу МосБиржи выглядит интересным для формирования длинных позиций.

• М.видео планирует увеличить объём допэмиссии

Совет директоров рекомендовал акционерам отказаться от размещения 500 млн акций по закрытой подписке и вместо этого разместить 1,5 млрд акций по открытой подписке. Доля акционеров может быть размыта в 9 раз. Акции М.видео за неделю упали на 25%.

Тактика. Разместить такой большой объём будет непросто, учитывая трудное финансовое положение компании. Велика вероятность, что разводнённая стоимость акций окажется меньше текущей рыночной цены. При этом выиграть могут держатели облигаций М.видео: в случае успешной допэмиссии компания привлечёт средства в том числе на погашение долга. В любом случае инвесторам нужно принимать во внимание, что вложения в М.видео сейчас — это высокорискованные сделки.

Ожидания: к чему готовиться

• Тарифы на передачу электроэнергии могут быть выше ожиданий

Минэкономразвития внесло в правительство новый макропрогноз на 2025–2028 годы, где повышены тарифы на передачу электроэнергии по единой энергосети. Например, в октябре 2026 года увеличение может составить 16%, ранее ожидалось — 12,1% с июля.

Тактика. Новости выступают явным позитивом для дочек ФСК–Россети. Масштаб будущей индексации тарифов значительно превышает уровни инфляции, что будет способствовать росту прибыли компаний. Акции электросетевого сегмента выглядели лучше рынка, но можно ожидать, что их рост продолжится. Среди этих компаний можно обратить внимание на Россети Центр и Приволжье и Россети Ленэнерго ап — помимо прочего, эти бумаги могут принести инвесторам двузначную дивидендную доходность.

• Евросоюз готовит новый пакет санкций

Еврокомиссия предлагает запретить импорт российского СПГ с 2027 года, а также добавить в санкционные списки новые морские суда, Роснефть, Газпром нефть и ввести ограничения против финансовой отрасли.

Тактика. Новые санкции ещё предстоит утвердить странам ЕС, однако представленные меры сигнализируют о намерении усилить давление на экспортные доходы РФ. Такой расклад будет негативен для рубля. Драйверы для его ослабления к концу года актуальны, допускаем подъём доллара к уровню 90 руб. к концу года. Инвесторы могут отыграть динамику рубля с помощью фьючерсов, валютных облигаций или акций экспортёров. Учитывая фокус санкций на нефтегазовом секторе, безопаснее выглядят, например, акции Полюса и ФосАгро.

Альфа-Инвестиции