🛴 Вуш. Печальный отчет, но есть и плюсы!

Выручка: 5,36 млрд руб. (-14,7% г/г).

EBITDA каршеринга: 1,0 млрд руб. (-63,6% г/г).

Чистая прибыль: убыток 1,89 млрд руб. (прибыль 259 млн руб. г/г).

Чистый долг/EBITDA: 2,99x (к 2x на середину 2024 г).

В свой лучший период $WUSH показал малоприятные цифры. Отчасти на бизнес повлияли погодные условия, проблема со связью и макроэкономические факторы. Компания закладывала гораздо больший спрос на самокаты, отсюда выросли расходы на ТО, логистику и ремонт. А это в свою очередь ударило по EBITDA. 

Достаточно сильно выросла и долговая нагрузка. Соотношение Чистый долг/EBITDA: 2,99x против 2х годом ранее — тревожный сигнал. Видится, как на этом фоне коррекция настигла не только акции. На момент отчета облигации упали более чем на 2% 

$RU000A10BS76

🔍Но есть и плюсы. Активно развивается география бизнеса. Сервис представлен уже в 71 городе по всему миру (+18% г/г), включая Россию, страны СНГ и Латинской Америки. В последней кстати, выручка в регионе выросла почти в 3 раза, а количество поездок увеличилось на 169%. Средний чек с поездки в Латинской Америке в 1,9 раза выше, чем в России и СНГ.

Еще не много цифр. Количество зарегистрированных пользователей достигло 30,5 млн (+26% г/г). Парк самокатов расширился до 240 тыс. единиц (+19% г/г). Количество аварий с самокатами сервиса сократилось на 46%.

Про планы высказался генеральный директор Дмитрий Чуйко: планируется удвоить парк в Латинской Америке до конца 2025 года. А в следующих отчетах после пересмотра бюджетов и расходов, финансовые показатели могут улучшиться.

🤔 Подведем итог. Текущая отчетность + конец сезона вдвойне давит на котировки. Рост долга начал давить и на облигации компании. Но на наш взгляд, рано опасаться проблем на рынке облигаций, поэтому мы даже немного докупились. Снижение ставки тут тоже будет на руку.

Очень хочется посмотреть на отчеты 3 и 4 квартала, возможно там за счет снижения расходов цифры будут повеселее. Но надо понимать, что Вуш — это идея под старт летнего сезона. Именно поэтому не торопимся покупать акции компании. Даже учитывая тот фактор что они находятся на исторических минимумах.

А про нашу стратегию подробно писали в ТГ канале