Окно для НОВАТЭКа: сможет ли обострение на Ближнем Востоке стать инвестиционным драйвером 

Акции НОВАТЭКа в июне продолжают демонстрировать устойчивую положительную динамику и по-прежнему выглядят существенно сильнее рынка. На текущий момент бумаги торгуются вблизи отметки 1080 руб., прибавив более 20% с начала года. Этот рост не выглядит случайным – он базируется на сочетании геополитики, фундаментальных факторов и корпоративных перспектив.

Обострение конфликта между Израилем и Ираном вновь поставило под вопрос безопасность ключевых логистических маршрутов в регионе Персидского залива. Все чаще звучат опасения по поводу потенциальной блокады Ормузского пролива – стратегической точки, через которую проходит до 20% мирового объема нефти и значительная доля СПГ, экспортируемого из Катара, ОАЭ и Ирана.

Для энергетического рынка это означает прямую угрозу сбоям поставок и, как следствие, скачок цен на углеводороды. На этом фоне российский СПГ, особенно не подпадающий под прямые санкции ЕС, оказывается в выигрыше, а НОВАТЭК, как крупнейший частный экспортер с растущей долей на рынке СПГ, становится одним из основных бенефициаров такого сценария.

У компании неплохие дополнительные перспективы для роста:

• Возобновление работ по «Арктик СПГ 2» после технических пауз позволяет не только нарастить экспорт в среднесрочной перспективе, но и создать задел под реализацию новых крупных проектов – «Мурманский СПГ» и «Обский СПГ». Это ключевые точки роста для компании в горизонте ближайших 3-5 лет.

• Отсутствие санкций на СПГ со стороны Евросоюза – важное окно возможностей. В то время как поставки нефти и нефтепродуктов из России ограничены, СПГ по-прежнему поставляется, в том числе в страны Южной Европы.

• Газовый конденсат – особый актив: он не подлежит квотированию в рамках ОПЕК+ и облагается менее агрессивной налоговой ставкой по сравнению с нефтью. НОВАТЭК активно развивает это направление и наращивает экспорт.

• Диверсификация сбыта: компания активно наращивает поставки СПГ в азиатский регион, в первую очередь в Китай. Недавние сообщения о новых долгосрочных контрактах подтверждают этот вектор. Параллельно развивается собственный флот для доставки – это снижает зависимость от внешней логистики и увеличивает маржинальность.

Рыночные перспективы

Технически, при условии закрепления Индекса МосБиржи выше 2800 п. и стабилизации на внешних рынках, бумаги НОВАТЭКа имеют потенциал движения к 1120-1150 руб. за бумагу в среднесрочной перспективе.

Сохраняется спрос со стороны крупных участников, и нет признаков распределения. Кроме того, в 2025 году рынок может получить двузначную дивидендную доходность от компании – особенно на фоне растущих объемов экспорта и улучшения ценовой конъюнктуры.

Кстати, акции НОВОТЭКа можно купить через приложение Dubrovsky – без комиссий и дополнительных платежей.

Резюме

В ситуации, когда множество российских бумаг ограничено в росте как по операционным, так и по санкционным причинам, НОВАТЭК выглядит приятным исключением. Он остается одним из немногих ликвидных, фундаментально сильных и геополитически «удобных» активов.

Потенциальное закрытие Ормузского пролива, даже краткосрочное, может вызвать цепную реакцию на рынке газа. И в этой истории именно российский СПГ – с его выстроенной логистикой через Севморпуть и отсутствие жестких санкций становится важным фактором стабильности.

Не является индивидуальным инвестиционным предложением.