Почему миллиардер Рэй Далио предупреждает о потенциальной экономической «спирали смерти»

Рэй Далио.

Кратко

1. •Инвестор-миллиардер Рэй Далио предупреждает о «смертельной спирали» в долговой ситуации США.
2. •Долговая ситуация в США приближается к «смертельной спирали», которая может угрожать всей территории страны.
3. •Бюджетный законопроект Дональда Трампа увеличит государственный долг на 2,4 трлн долларов.
4. •Проблема является «неотложной» и требует внимания.
5. •Существует «очень низкий непосредственный риск» долгового кризиса в США, но «высокий долгосрочный риск».
6. •«Смертельная спираль» может возникнуть, если правительство вынуждено продавать больше облигаций для финансирования расходов, но при этом вынуждено выплачивать покупателям более высокие проценты.

Далио присоединяется к растущему числу финансовых экспертов, которые бьют тревогу по поводу растущего государственного долга и его возможных последствий для экономики.

Инвестор-миллиардер Рэй Далио, основавший Bridgewater Associates, крупнейший хедж-фонд в мире, предупреждает, что долговая ситуация в Соединённых Штатах приближается к «смертельной спирали», которая в конечном итоге может поставить под угрозу всю экономику США.

В своей новой книге «Как страны разоряются: Большой цикл» Далио присоединяется к растущему числу финансовых экспертов и миллиардеров, которые бьют тревогу по поводу уровня государственного долга. Книга вышла в то время, когда в среду Бюджетное управление Конгресса опубликовало отчёт, в котором говорится, что бюджетный законопроект Дональда Трампа увеличит государственный долг на 2,4 триллиона долларов, который в настоящее время составляет 36,9 триллиона долларов. По словам Далио, проблема «неотложная».

«Представьте, что вы управляете предприятием, — объяснил Далио в эфире CNBC в среду утром. — Вы тратите 7 триллионов долларов в год. Вы получаете 5 триллионов долларов. У вас дефицит в 2 триллиона долларов. У вас долг, который в шесть раз превышает сумму, которую вы получаете. Проценты по долгу составляют 1 триллион долларов. Это 20% от всех ваших расходов и 50% от вашего дефицита. И вы не можете существенно сократить расходы… Итак, у вас настоящая проблема.

В своей книге Далио пишет, что «непосредственный риск» долгового кризиса в США «очень низок», но предупреждает о «весьма высоком долгосрочном риске». «Смертельная спираль», о которой он предупреждает, возникнет, если правительство будет вынуждено продавать больше облигаций для финансирования своих расходов, но при этом будет вынуждено платить более высокие проценты покупателям, чтобы завершить продажу.

Другими словами, это классическая проблема спроса и предложения. По мере роста предложения облигаций и сокращения спроса США становится всё сложнее привлекать деньги. А по мере выпуска новых облигаций возникает угроза того, что существующие держатели облигаций продадут их.

По словам Далио, это, скорее всего, приведёт либо к повышению процентных ставок Федеральной резервной системой, либо к печатанию дополнительных денег, что ни то, ни другое не является оптимальным решением.

«Спираль роста процентных ставок, ведущая к ухудшению кредитного риска, ведущему к снижению спроса на долги, ведущему к повышению процентных ставок, — это классическая «смертельная спираль» долгов», — пишет Далио. Это может привести к дестабилизации экономики США, затруднив для владельцев бизнеса получение финансирования и снизив потребительские расходы.

Далио вряд ли одинок в своих экономических опасениях. На прошлой неделе генеральный директор JPMorgan Джейми Даймон предсказал скорый «разрыв» на рынке облигаций, выступая на Национальном экономическом форуме Рейгана в Сими-Вэлли, Калифорния.

«Это произойдёт, — сказал он. — И я говорю это своим регулирующим органам, некоторым из вас, кто находится в этой комнате. Я говорю вам, что это произойдёт, и вы запаникуете».

Он повторил свои предупреждения в понедельник, заявив, что растущий государственный долг может негативно повлиять на рынок облигаций. «Если люди решат, что доллар США — не лучшее место для вложений, вы можете увидеть разрыв кредитных спредов, — сказал Даймон. — Это будет серьёзной проблемой».

Илон Маск, тем временем, выступил с критикой бюджетного законопроекта Трампа во вторник, написав в X: «Извините, но я больше не могу этого выносить. Этот огромный, возмутительный, набитый «поросёнком» законопроект о расходах Конгресса — отвратительная мерзость». Позже он добавил: «Такой огромный уровень перерасхода приведёт Америку к долговой кабале!»

В то время как Трамп в последние несколько месяцев настойчиво требовал от Федеральной резервной системы снижения процентных ставок, Далио предупреждал, что произвольное снижение ставок только усугубит ситуацию.

«Вы не можете искусственно снижать процентные ставки без негативных последствий, — сказал он в интервью CNBC. — Подумайте об этом так: держатель облигаций хочет получить определённую процентную ставку. Если вы искусственно снизите процентную ставку, то [это] станет худшим активом для хранения. И это может стать проблемой».

Далио указал на то, что нынешняя политическая обстановка в Вашингтоне усугубляет ситуацию. Хотя и демократы, и республиканцы согласны с тем, что ситуацию необходимо исправить, они не могут прийти к компромиссу из-за партийной принадлежности.

«Это всё равно что находиться на корабле, где все согласны с тем, что если вы не измените курс… то, скорее всего, разобьётесь о скалы, — сказал он. — У вас есть политический конфликт из-за того, как сократить долг, и этот шанс проходит мимо нас… Я думаю, что мы переживаем период повышенного риска».

Оригинал

Читайте еще:

Сечин устраивает эскортниц на должности в «Роснефти» и платит им большие зарплаты из бюджета компании — расследование

За три года в России национализировали 411 компаний с активами на 2,6 трлн рублей

Бесчестный знак. Расследование о том, как россиян обложили скрытым налогом

Предкризисное настроение. Четыре отрасли российской экономики, которые рухнут первыми от высоких ставок и снижения спроса

Подпишитесь на канал "Жизнь Дурова: ЗОЖ, деньги, ИТ" — все самое главное о здоровье, технологиях и деньгах