Сегежа: разводняк или шанс залететь в ракету?

Ну что, друзья, пока все обсуждали мемные акции и крипту, Сегежа тихо провела допэмиссию на 113 млрд рублей. 🤯 Да-да, вы не ослышались — компания, которая до этого имела 15,69 млрд акций, выпустила ещё 62,76 млрд штук по цене 1,8 рубля за штуку. То есть объём допки в 4 раза больше, чем весь прежний капитал! 💸 Размытие? Да тут не просто размытие — тут настоящий финансовый потоп для старых акционеров.

Раньше акции Сегежи держали АФК Система (62,2%), топ-менеджмент (4%) и мелкие инвесторы (24,25%). Теперь же в игру вступили банки — Сбер, ВТБ, Альфа и МКБ. АФК Система, конечно, сохранила контроль, но доля остальных… ну, вы понимаете. 😬

Что дала допэмиссия? Компания смогла сократить долг с 147,9 млрд до ~60 млрд рублей. Это, безусловно, плюс, ведь раньше проценты по кредитам съедали 26,5 млрд в год (при валовой прибыли в 25,2 млрд — да-да, вы правильно посчитали, это был нонсенс). Теперь платежи упадут в 4 раза, но всё равно останутся на уровне 20-25% от прибыли. Не сахар, конечно, но уже лучше.

Но вот в чём загвоздка: Сегежа до сих пор убыточна на операционке. В 2024 году минус 4,157 млрд рублей — и это до выплаты процентов! 🤡 Основные проблемы — дорогая логистика и высокая себестоимость. А ещё цены на целлюлозу и картон не радуют, и перспектив быстрого роста нет.

А что с экспортом? Раньше компания зарабатывала на Европе, но теперь эти рынки для неё закрыты. Даже если вдруг США смягчат санкции, Европа вряд ли быстро вернётся. А значит, премиальные продажи — под большим вопросом. Да и новый сырьевой суперцикл не светит в ближайшие годы.

Теперь про акции. Цена отскочила? Да, но это чистая спекуляция. 🤲💎 Фундаментально Сегежа всё ещё в ж… простите, в сложной ситуации. Допка размыла капитализацию в 5 раз, и чтобы вернуться к прежним уровням, потребуются годы. А учитывая, что рынок у нас нестабильный, риски огромные.

Вывод: если вы не любитель экстремальных аттракционов, то, возможно, Сегежа — не ваш вариант. �⚡️ Да, долг снизился, но операционные проблемы никуда не делись, экспортные рынки закрыты, а размытие акций сделало бумаги в разы менее привлекательными. Всё это больше похоже на долгую игру с непредсказуемым финалом.

Так что думайте сами — готовы ли вы рискнуть, или лучше поискать что-то более стабильное? 🤔

👉 На нашем канале дали список акций, которые нужно купить до пятничного заседания ЦБ!

Успевай переходить, пока идеи еще актуальны! ❤️

✅ t.me/+m4Xsvce-0bozM2Ey