Традиционный отчёт по #РуНасдак

Прежде всего отмечу, что IT-сектор остаётся одним из самых недооценённых относительно своих средних исторических значений секторов. При этом собранный мной #РуНасдак довольно сильно коррелирует с индексом Мосбиржи, но проигрывает ему за счёт эффекта высокой базы – почти сразу после формирования индекса произошёл обвал IT сектора, в то время как индекс Мосбиржи поддерживала сильная нефть.

Сейчас при снижающихся ценах на нефть и действии санкций дисконт постепенно сокращается, и разница между индексом IT сектора и индексом широкого рынка постепенно уменьшается.

Тем не менее, пока #РуНасдак демонстрирует худшую динамику, в т.ч. за счёт включения в него акций 2 и 3 эшелона. Но при восстановлении рынка такая структура индекса должна дать большую альфу к индексу. Главное – дождить до этого времени.

Но давайте к цифрам.

За неделю индекс Мосбиржи вырос на 1,44%. Ключевые движения зафиксированы в четверг и пятницу на фоне второго раунда переговоров между РФ и Украиной.

Движение индекса в то же время ограничивает сильный рубль, дешевеющая нефть и будущее заседание по ключевой ставке, которое состоится в ближайшую пятницу, 6 июня. Мнения аналитиков тут разделились: большая часть выступает за то, что ставку сохранять, а меньшая – что снизят. При этом глава ВТБ Костин так уверен, что ставку снизят, что готов «забиться на щелбаны».

Поживём – увидим. Я склонен считать, что ставку сохранят, хотя ситуация уже располагает к снижению. Так что, возможно, в пятницу нас всё же ждём сюприз.

#РуНасдак за неделю вырос всего на 0,52%. Наибольший плюс дали ЦИАН (+5,32%), Озон (–4,71%) и Ростелеком ао (+3,57%). Учитывая, что совсем недавно они были лидерами падения, я делаю вывод, что движения исключительно спекулятивные.

Потенциал раскрытия IT-сектора сдерживает геополитика. Пока не будет реальных подвижек по завершению конфликта на Украине и пока ЦБ не начнёт снижать ставку – мы вряд ли увидим адекватное ценообразование в секторе.

Следующая неделя ожидается крайне интересной: переговоры в понедельник и ставка в пятницу. Если внезапно «Гордиев узел» разрубится, то это будет подлинная ракета на рынке. Но верится в это с трудом. 

А что думаете вы?

Коллеги, приглашаю на свой канал для погружения в инвестиции через призму IT и цифровизацию бизнеса, где еще больше актуальных новостей и моих разборов — https://t.me/+-a0sqZD702Y5MDQy