Озон фармацевтика отчет хороший НО есть проблемы с запасами и дебиторкой.

 

отчет за 1 кв 25 вышел хороший и выручка и чистая прибыль показали хороший рост (+45,2%) и (+28%).
НО! есть нюанс.

Главное на что стоит обратить внимание из отчета это
снижение операционного денежного потока на (-82,1%) г/г до 420 млн ( в 1 кв 24 г: 2,3 млрд)
при росте операционной прибыли на (+70%) г/г до 2,2 млрд (в 1 кв 24 г: 1,3 млрд)

почему так вышло, что повлияло на OCF?

1) Резкое увеличение запасов (Влияние на OCF: –1 352 млн руб.)

Запасы выросли на 1 352 млн руб. (или +12,4% за квартал).
Это означает, что компания инвестировала значительную сумму в товарно-материальные запасы, но они еще не были реализованы и не принесли денег.

2) Снижение дебиторской задолженности незначительное. (Влияние на OCF: –676 млн руб)

Дебиторская задолженность снизилась всего на 4 млн руб., то есть компания практически не собрала деньги по старым долгам.
Для сравнения: (в Q1 2024 года был приток от дебиторки в размере +672 млн руб.)

и отдельно стоит отметить рост финансовых расходов: (+128,7%) г/г 1 093 млн. (1 кв 24 г: было 478 млн).
*вероятно это связано с небольшим ростом краткосрочной задолженности по высокой ставке. Но общий долг снижается .

В целом отчет хороший, но во внимании стоит держать изменение запасов, и дебиторской задолженности компании.