Зависимость годовой прибыли от Волатильности

Зависимости цены акции через год от безрисковй ставки и текущей волатильности.


— х — децили волатильности акции (1 низко, 10 высок волатильнасть),
— y — ожидаемая прибыль акции через год, мультипликативная прибыль свыше текущей ставки, т.е. Е[S_365/S_0/S_RF]
— цвет линии — децили безрисковой ставки.

Получено через оценку shadow mean N. Taleb ниже результат предсказания модели (красная линия) против реальных данных (250 акций с 1972г каждая, чтобы ослабить перекос ошибки выжившего, в данные искуственно добавлены банкротства зависимые от волатильности дающие в среднем 0.5% банкротов в год).

Вторая линия 5 графиков это 5 квантилей безрисковй ставки, ось х децили волатильности. Первы график все безрисковые ставки вместе, ось х квантили волатильности.

Взрывной рост при высокой волатильности я считаю случайным артефактом и игнорирую.