💱Пора ли начинать отыгрывать снижение ставки?

 Май близок к завершению и мы видим все больше размышлений от инвесторов и информационных каналов о потенциальном снижении ставки. Рынок все больше закладывает вероятность смягчения ДКП с июня-июля. Что со всем этим делать?

Начнем с того, что месячная инфляция действительно начала снижаться, опираясь на данные Росстата. Если в феврале она достигала 0,81%, а в марте 0,65%, то апрель и вовсе показал рост на 0,4%.

📉Годовая инфляция уменьшилась до 10,09% и почти не остается сомнений, что двухзначные темпы в июне-июле сойдут на нет. ВВП также упал за первое полугодие до 1,4% г/г, сократившись на 0,7% к 4 кварталу предыдущего года.

Кредитование, количество вакансий и другие маркеры подтверждают информацию выше — экономика замедляется и эффект высоких ставок делает свое дело. Отдельно обратите внимание на тренд по RGBI (скрин). Что должен делать ЦБ?

Задачка для ЦБ тоже стоит не простая. С одной стороны, пора плавно начать цикл снижения, дабы окончательно не остановить рост экономики. Все таки доходы бюджета от этого также будут страдать.

❗️С другой стороны, есть геополитические риски. Переговоры все еще находятся на ранних стадиях, а тарифные войны Трампа пусть и поутихли, но все еще несут посыл неопределенности. Добавим сюда все еще высокий спрос от населения.

Гадать явно не стоит. Но присматриваться к активам под снижение ставки все таки нужно. И чем раньше, тем лучше. На что обращаем внимание?

🐂Акции. Наиболее рисковый и волатильный инструмент. Большинство бизнесов будут чувствовать себя лучше, но подобные активы впитывают не только действия ЦБ, а еще и нашу «любимую» геополитику.

🪙Валюта. Последние месяцы мы часто говорим о валютных инструментах. Рубль неоправданно крепок, а снижение ставки даст дополнительный стимул к его ослаблению. Текущие цены уже более чем приятны.

🛍Облигации. Эра облигаций с фиксированным купоном уже вовсю началась. Тем не менее, есть достаточно интересные выпуски с доходностью выше текущей ставки. Отдаем предпочтение корпоративным инструментам от года и выше. Но и не забываем про ОФЗ, где рост тела также вполне может дать итоговую доходность выше 20-25%.

Наши действия и стратегию писали в ТГ канале