🔖Хэдхантер. Лучший год позади?

 $HEADпредставил финансовые результаты за I квартал 2025 г.

Выручка: 9,6 млрд руб. (+11,7% г/г);

Скорр. EBITDA: 4,9 млрд руб. (-1,9% г/г);

Скорр. чистая прибыль: 4,4 млрд руб. (-13% г/г).

Ожидаемая просадка по выручке. Еще в начале года разбирали индексы компании привязанные к динамике вакансий и уже тогда было понимание, что темпы роста будут замедляться. Но выручка все еще показывает позитивную динамику за счет роста средней выручки на клиента.

А вот рентабельность по EBITDA сократилась с 58,3% до 51,2%, как раз за счет текущей макроэкономической ситуации и вышесказанного. Выручка потянула за собой и скорректированную чистую прибыль. 

👷Дополнительное давление на ЧП — снижение получаемых процентных доходов от депозитов. Компании пришлось вытащить из кубышки солидную часть кэша, чтобы выплатить спецдивиденд в конце 2024 года.

Хэдхантер прогнозирует рост выручки на 8-12% в 2025 году. Рентабельность по EBITDA удержать выше 50%. Ждут оживление рынка труда при изменении макро условий, в том числе снижения ставки. 

Дивиденды. Компания планирует с текущего года выплачивать дивиденды два раза в год — по итогам первого и второго полугодия. Ожидают, что выплатят первый дивиденд в размере 200 рублей на акцию.

На графике продолжение нисходящего тренда в рамках ЕМА 10/20. Вновь тестируем крепкий уровень в 3000 рублей за акцию. Важный уровень, пробой которого может отправить котировки существенно ниже.

👷Подведем итог. Текущая макроэкономическая составляющая негативно влияет на показатели компании. Высокие ставки просто не дают развиваться бизнесу и искать новых работников.

Именно поэтому выручка уже не показывает такой стремительный рост, а нисходящий тренд на графике продолжается с начала года. Есть и ложка меда: могут быть не плохие дивиденды суммарно за текущий год.

Наш взгляд на бумагу писали в ТГ канале