Позитивный обзор. SFI

⚡️ Холдинг SFI закрыл 2024 год на высокой ноте — в условиях непростой макросреды компания показала рост всех ключевых финансовых метрик.

📈 Чистая прибыль холдинга составила 22,9 млрд рублей, что на 18% больше, чем в 2023 году. Такой результат стал возможен благодаря устойчивой прибыльности двух якорных активов SFI — Европлана и ВСК.

✔️ Европлан (87,5%) обеспечил холдингу 14,9 млрд рублей прибыли. Несмотря на спад рынка лизинга на 7%, компания нарастила портфель на 11%, до 256 млрд рублей, укрепив лидерство среди независимых игроков. Год стал знаковым: Европлан провёл IPO с переподпиской книги в 10 раз и привлёк 13,1 млрд рублей. И это ещё один индикатор — рынок верит в бизнес.

✔️ ВСК (49%) принес SFI 5,5 млрд рублей (из 11,1 млрд руб. чистой прибыли самой компании). При этом страховые сборы ВСК выросли на 13%, до 155,4 млрд рублей, а сама компания входит в топ-5 страховщиков РФ почти по всем направлениям. Новая стратегия ВСК делает акцент на экосистемность и диверсификацию доходов, что закладывает хороший фундамент на будущее.

⌛ По остальным показателям холдинга:

🔹 Операционный и финансовый доход вырос на 24%, до 43,3 млрд руб.
🔹 Прибыль на акцию увеличилась с 407 руб. до 435 руб.
🔹 Активы достигли 353,9 млрд руб. (+13%), из них почти ¾ — инвестиции в лизинг
🔹 Капитал вырос на 25,6%, до 101,4 млрд руб.

💭 Важно: SFI полностью погасил долг на 10,7 млрд руб. и вышел на нулевую долговую нагрузку. Это открывает дорогу к выплатам дивидендов — по дивидендной политике предусмотрено распределение 75% от чистой прибыли.

🔍 На горизонте — дивдоходность около 7-8%, если Европлан и ВСК сохранят текущий темп выплат. Финальные рекомендации по дивидендам менеджмент представит уже в апреле.

🛍 Учитывая дисконт холдинговой структуры в 15–20%, акции SFI выглядят заметно недооценёнными рынком. Активы растут, дивиденды становятся всё реальнее, бизнес — прибыльный и с низким риском.

📊 Касательно мультипликаторов:

🔹 P/E: 3 — очень низкая оценка, свидетельствующая о быстрой окупаемости инвестиций и потенциальной недооцененности.
🔹 P/S: 1,6 — умеренно высокая цена к выручке, что может быть оправдано хорошей маржинальностью.
🔹 P/B: 0,7 — акции торгуются ниже балансовой стоимости активов, что указывает на возможную недооцененность компании.
🔹 ROE: 22% — высокая рентабельность капитала, компания эффективно использует вложенные средства.
🔹 ROA: 6% — активы генерируют стабильную прибыль, отражая нормальную финансовую эффективность.

📌 SFI — один из редких случаев, когда в одной бумаге сочетаются и рост, и доходность, и качественные активы. В ближайшие месяцы бумаги холдинга могут оказаться под пристальным вниманием инвесторов, особенно с учётом грядущего сезона дивидендных решений.

🎁 Подарок для роста капитала

Друзья, благодарю всех за поддержку и дарю каждому подписчику моего Телеграм канала свою авторскую книгу «Финансовая культура. Планируй, Инвестируй, Достигай».

В ней я разбираю принципы управления деньгами, от создания бюджета и контроля над долгами до инвестирования и планирования пенсии.

Подписывайтесь и забирайте подарок!