Позитивный обзор. VK

🛡 VK завершила 2024 год с ростом выручки на 23%, достигнув 147,6 млрд рублей. Компания укрепила свои позиции на рынке благодаря стремительному росту ключевых направлений, таким как онлайн-реклама, образовательные и бизнес-технологии. Однако этот успех был омрачен убытком по скорректированной EBITDA, который составил 4,9 млрд рублей.

🕯 Главным драйвером роста стал сегмент онлайн-рекламы, который принес компании 96,1 млрд рублей (+20% год к году). Доходы среднего и малого бизнеса выросли на 27%, а видеореклама на платформах VK увеличилась вдвое, достигнув 3,9 млрд рублей. Сегмент «Технологии для бизнеса» (VK Tech) показал внушительный рост выручки на 42% до 13,6 млрд рублей.

⭐️ Образовательные технологии, представленные платформами Учи.ру и Тетрика, стали еще одним ярким направлением. Их выручка выросла на 83% и составила 6,3 млрд рублей, что стало результатом устойчивого спроса на образовательные курсы и успешной интеграции приобретенных активов.

▶️ VK Видео стало платформой №1 в России: количество ежедневных просмотров увеличилось на 18%, а общее время просмотров выросло в 4,5 раза по сравнению с предыдущим годом. Эти достижения стали возможны благодаря масштабным инвестициям в технологии, обновления рекомендательных алгоритмов и запуск новых функций, включая «Детский режим» и стриминговую платформу VK Видео Live.

📉 Несмотря на внушительный рост выручки, компания зафиксировала убыток по скорректированной EBITDA. Основной причиной стали существенные инвестиции в развитие «Социальных платформ и медиаконтента», где расходы выросли на 33%, достигнув 105,7 млрд рублей. Средства направлялись на привлечение авторов, разработку контента и расширение технической инфраструктуры.

💯 Платформа VK Видео, ставшая главным направлением инвестиций, показала взрывной рост, но также потребовала значительных ресурсов. Компания приняла стратегическое решение усилить свое присутствие на рынке видеоконтента, видя в этом долгосрочный потенциал.

🔗 VK Tech продолжает укреплять свои позиции в корпоративном сегменте. Облачная платформа VK Cloud увеличила выручку на 82%, а сервисы продуктивности VK WorkSpace выросли на 41%. На фоне таких результатов компания рассматривает возможность IPO этого направления, что подчеркивает уверенность в его успехе.

🤫 VK также активно развивает RuStore – российский магазин приложений, который за год увеличил свою аудиторию до 50 млн пользователей. Компания интегрировала генеративный ИИ для анализа отзывов, улучшая пользовательский опыт.

🗓 VK видит 2025 год как период укрепления позиций и повышения рентабельности. Компания ожидает скорректированную EBITDA на уровне 10 млрд рублей и продолжит развивать ключевые направления, включая видео, технологии для бизнеса и образовательные сервисы.

🏠 Несмотря на текущие убытки, VK формирует прочный фундамент для будущего. Компания успешно расширяет аудиторию, внедряет передовые технологии и создает инфраструктуру для дальнейшего роста. Сохранение такого подхода дает основания рассчитывать на выход на стабильную прибыльность в ближайшие годы.

📊 Касательно мультипликаторов:

🔹 EV/EBITDA: -50 — отрицательное значение указывает на высокую долговую нагрузку.
🔹 P/E: -1 — компания убыточна.
🔹 P/S: 0,4 — акции оцениваются дешево по отношению к выручке.
🔹 P/B: -0,5 — отрицательное значение отражает отрицательный собственный капитал.
🔹 Рентабельность EBITDA: -3% — бизнес генерирует отрицательную прибыль.
🔹 ROE: -213% — крайне негативная рентабельность капитала.
🔹 ROA: -30% — активы компании создают значительные убытки.

📌 VK делает ставку на развитие, и этот риск оправдан. Уже сейчас результаты говорят о том, что стратегические решения компании работают, а заложенные инвестиции могут многократно окупиться, сделав VK не только лидером, но и эталоном для других участников рынка.

🎁 Подарок для роста капитала

Друзья, благодарю всех за поддержку и дарю каждому подписчику моего Телеграм канала свою авторскую книгу «Финансовая культура. Планируй, Инвестируй, Достигай».

В ней я разбираю принципы управления деньгами, от создания бюджета и контроля над долгами до инвестирования и планирования пенсии.

Подписывайтесь и забирайте подарок!