Fitch: Азиатско-Тихоокеанский регион готовится к снижению рейтингов

Аналитик Mind Money Сергей Кирюшатов: «Повышение тарифов США окажет давление на кредитные показатели многих суверенных государств в Азиатско-Тихоокеанском регионе (APAC), и риски возрастут, соответственно, часть стран получит понижение рейтингов. Высокая составляющая импорт APAC и существенная зависимость от спроса в США делают регион особенно подверженным тарифным рискам».

Например, в Китае (A/стабильный), Вьетнаме (BB+/стабильный), Тайване (AA/стабильный), Таиланде (BBB+/стабильный) и Корее (AA-/стабильный) экспорт продукции обрабатывающей промышленности и инвестиции являются важным драйвером экономического роста, заявляют в Fitch Ratings.

«Мы считаем, что некоторые юрисдикции с более высоким рейтингом имеют запас прочности для предоставления большей фискальной поддержки на своем текущем уровне рейтинга, включая Китай, Сингапур (AAA/Стабильный) и Тайвань. Однако у многих суверенных стран Азиатско-Тихоокеанского региона запас прочности, учитывая их высокий уровень задолженности и ограниченную фискальную консолидацию после пандемии, недостаточен», — рассуждают аналитики Fitch.

Первоначально объявленные 2 апреля тарифные ставки для суверенных облигаций Азиатско-Тихоокеанского региона, имеющих рейтинг Fitch

Более медленный глобальный рост и более низкие цены на энергоносители, более низкий внутренний спрос и в целом умеренная инфляция могут привести к более быстрому и глубокому снижению процентных ставок, чем мы ожидаем, в большинстве стран Азиатско-Тихоокеанского региона, а также к более медленному повышению ставок в Японии (A/Стабильный). Такое снижение ставок может несколько смягчить бремя процентных ставок для государств, способных финансировать себя через внутренние рынки. Также могут быть применены меры по смягчению условий ликвидности. Однако более мягкая кредитная политика может усугубить риски левериджа, которые являются негативным фактором для некоторых государств Азиатско-Тихоокеанского региона, таких как Вьетнам.

Снижение обменного курса может помочь смягчить влияние повышения тарифов на ценовую конкурентоспособность на рынке США, но также может увеличить долговое бремя для стран с большой долей задолженности в иностранной валюте. Валютные резервы могут сократиться, если власти вмешаются, чтобы поддержать свои валюты перед лицом рыночного давления, вынуждающего их обесцениваться после повышения тарифов. Это может быть кредитно-негативным для государств с относительно низкими внешними буферами, таких как Бангладеш (B+/Стабильный), Шри-Ланка (CCC+) и Вьетнам, особенно если их экспортные доходы пострадают от тарифов.

Страны, с которыми США имеют самый большой торговый дефицит и профицит в 2024 году