Краткий обзор ситуации на рынке облигаций

В период ключевой ставки корпоративные облигации становятся все более актуальным источником финансирования, что создает привлекательные возможности для долгосрочных инвесторов. На сегодняшний день на нефтегазовую отрасль, цветную металлургию и банки приходится чуть больше трети от объемов размещений на рынке корпоративных облигаций. $SBER $GAZP $GMKN

&Антикризисная_Россия
&Компании_роста_RUB

Рубрика #выжимки

Самое важное из исследования «Сценарий развития долгового рынка в 2025 году» от РА Expert

В 2024 году первичный рынок облигаций сумел поставить новый рекорд по объему корпоративных размещений, даже несмотря на планомерное ужесточение денежно-кредитной политики регулятором. Всего корпоративные эмитенты привлекли без учета замещающих облигаций порядка 5,5 трлн рублей, что на 21% выше результата 2023 года.

В 2025 году корпоративным эмитентам предстоит погасить порядка 2,3 трлн рублей. 89% этого долга приходится на эмитентов с рейтингом от A- до AAA, которые обладают большей финансовой устойчивостью и лучшими возможностями рефинансирования.

В ушедшем году доля размещения облигаций по плавающей ставке продолжала демонстрировать рост и составила 55% (30% — годом ранее), облигации с фиксированной ставкой впервые в истории российского долгового рынка уступили первенство в общем объеме размещений. Также увеличилось число выпусков с ежеквартальной и ежемесячной выплатой купонов, тем самым эмитенты старались повысить привлекательность своих выпусков у розничных инвесторов.

В начале 2025 года мы наблюдаем изменение предпочтений эмитентов по типу купона — доля размещений облигаций с фиксированных купоном вновь начала лидировать, что можно считать мнением покупателей о текущем значении ключевой ставки как о пиковом в данном цикле повышения.

Облигационный рынок позволяет получить более длинный капитал без залога и преимущественно по фиксированной ставке, что крайне важно при планировании совершения инвестиций или пополнения оборотных средств, особенно когда у бизнеса недостаточно твердых активов или активы уже находятся в залоге. В этом ключе возвращение аппетита инвесторов к долгу по фиксированной ставке при ожиданиях смягчения ДКП регулятора выглядит позитивным сигналом для облигационного рынка.

• Инфляция в РФ, по данным Росстата по итогам 2024 года, составила 9,52%. Одна из основных причин исторически относительно повышенной инфляции — опережение внутреннего спроса над возможностями физического выпуска товаров и услуг.

• Уровень безработицы на конец 2024 года составил рекордные низкие 2,3%. Центральный банк оценивает нехватку рабочей силы в качестве одного из ключевых факторов, заставляющих его продолжать поддерживать жесткую денежно-кредитную политику.

• Индекс деловой активности PMI или опережающий индикатор настроений бизнеса в феврале продемонстрировал существенную негативную динамику, упав до 50,2 с предыдущего значения 53,1. Это может указывать на будущее вероятное охлаждение экономики.


Пока нельзя однозначно утверждать об устойчивом охлаждении экономики на основании вышеизложенных метрик, что в последствии могло бы привести к развороту в денежно-кредитной политике государства и снижению ключевой ставки, однако глава Центробанка после мартовского заседания по КС ЦБ уже высказала мнение, что «экономика скорее идет по траектории мягкой посадки без резких колебаний» и «вероятность повышения ставки уменьшилась».




#выжимки — только самая интересная и полезная информацию из отчетов и обзоров управляющих компаний, фондов, банков и инвестдомов.

antonpolyakov.ru/

Ютуб — www.youtube.com/@polyinvest
Телеграм — t.me/Polyakov_Ant

Публичные стратегии:
comon.ru/users/ks111/
tinkoff.ru/invest/social/profile/Poly_invest/
#прояви_себя_в_пульсе #пульс_оцени