Акции Распадской: Глубокий кризис или шанс на рост? Анализ отчетности 2024.

Сегодня разбираем отчет Распадской (MOEX: RASP) за 2024 год. Цифры шокируют: компания бьет антирекорды, а дивиденды снова под вопросом. Почему акции Распадской теряют привлекательность и есть ли свет в конце шахты?  

Ключевые показатели: Падение по всем фронтам  

Выручка: $1,743 млрд (-21% за год)  

EBITDA: $291 млн (-58%)  

Чистый убыток: -$133 млн (против прибыли $440 млн в 2023).  

Главные причины провала:  

— Обвал цен на коксующийся уголь: $195,51/тонна (-24,7% к 2023, -52,4% к 2022).  

— Снижение добычи до 18,5 млн тонн (-2% от плана).  

— Обесценение активов на $207 млн (включая затраты на восстановление закрытых шахт).  

Единственный плюс: отрицательный чистый долг (-$39 млн). Но хватит ли этого для спасения?  

Дивиденды Распадской: Почему инвесторы остались ни с чем?

Совет директоров отказался от выплат из-за:  

1️⃣ Убыточной финансовой отчетности.  

2️⃣ Волатильности рынка и санкционного давления.  

3️⃣ Пессимистичных прогнозов по ценам на уголь.  

Даже статус ЭЗО для «Евраз НТМК» не помог. Менеджмент предупреждает: дивидендов не ждать и в среднесрочной перспективе.  

Денежный резерв тает: Что дальше?

Чистая денежная позиция сократилась на 74% ($87 млн). При текущих CAPEX и операционных расходах «кубышка» может опустеть до конца 2025.  

Акции Распадской: Стоит ли покупать на падении?  

Несмотря на рост котировок на 6% в пятницу, фундаментальных причин для оптимизма нет:  

— Цены на уголь продолжают снижаться.  

— Производственные планы срываются.  

— Санкции и логистические сложности давят на экспорт.  

Вывод: Без позитивных сигналов из угольной отрасли и структурных изменений в компании акции Распадской — высокорискованный актив. Даже отрицательный долг не компенсирует риски.  

Источник https://t.me/BirgewoySpekulant/2865