🍗 Черкизово – Больше не бенефициар высокой инфляции? Отчет за 2024 г.

📌 Черкизово представила финансовые результаты по итогам 2024 года, выясним, удаётся ли компании по-прежнему успешно перекладывать инфляцию на потребителей.

📈 СИЛЬНЫЕ СТОРОНЫ:

• Выручка за 2024 год выросла на 13,7% год к году до 259,3 млрд рублей. Объём продаж показал рост на 9% по сравнению с предыдущим годом.

• Компания развивает свой экспорт: экспортная выручка увеличилась на 34%, доля экспортной выручки выросла до 13,1%.

• Черкизово продолжает реализацию инвестпрограммы и сделок M&A (завершена сделка по покупке крупного производителя курицы, было приобретено комбикормовое производство и построен завод технических фабрикатов).

❗ РИСКИ:

• Несмотря на рост выручки, себестоимость продаж выросла более высокими темпами – на 17,2% до 190 млрд рублей. При этом средний рост цен составил 5,4% – низкий показатель при текущем уровне инфляции.

• Чистая прибыль снизилась на 39,8% до 19,9 млрд рублей. Если не учитывать разовые факторы, скорректированная чистая прибыль снизилась на 19%.

• Объемы заёмного финансирования у компании увеличились, что повлияло на рост процентных расходов на 86,2% до 12,4 млрд рублей. Чистый долг Черкизово за год вырос на 38,5% и составил 140,6 млрд рублей.

💰 ДИВИДЕНДЫ:

• Совет директоров рекомендовал выплату дивиденда по итогам 2024 года в размере 98,92 рублей на акцию. За первое полугодие уже было выплачено 142,11 рублей, поэтому итоговый дивиденд за год составит 241,03 рубль (див. доходность 5,4%).

✏️ ВЫВОДЫ:

• 2024 год для Черкизово выдался далеко не самым удачным, расходы компании демонстрируют опережающий рост над выручкой. Исторически акции Черкизово ассоциировались у инвесторов с защитой от инфляции, но по итогам второго полугодия 2024 года компания не смогла в полной мере переложить инфляцию на потребителей.

• Через 2-3 года расходы компании на инвестпрограмму начнут окупаться, поэтому для консервативных инвесторов акции Черкизово вполне подходят, учитывая их низкую долю в свободном обращении. В моём портфеле акций Черкизово нет, и добавлять их пока не планирую, так как не вижу драйверов для роста котировок в среднесрочной перспективе.
_____
👉 Подписывайтесь на мой телеграм-канал, там вы найдете еще больше аналитики и обзоров компаний.
💼 Мой профиль в Пульсе: Raptor_Capital