ЦБ продолжает нагибать всех

ЦБ продолжает нагибать ипотечный рынок. Но в этот раз все правильно.

Регулятор ограничил выдачу кредитов заемщикам с ПДН больше 80%. Под ограничением имеется ввиду введение лимитов для банков — теперь финорганизациям придется резервировать больше денег под такие кредиты. Причем изначально обсуждался вариант с лимитированием выдач клиентам с ПДН выше 50%, но в ЦБ все-таки решили, что это крутовато. И правильно — таких сейчас вагон и маленькая тележка, особенно с текущими ставками и платежами.

Также в планах ограничить выдачи на 30+ лет. За прошлый год количество таких кредитов удвоилось — с 10 до 20% от всего числа кредитов. Такие берут, как правило, на новостройки и по льготным программам, максимально снижая ежемесячный платеж. С одной стороны, люди действуют в своих интересах — 100 тысяч сегодня и 2-3 года назад кардинально отличаются. С другой, конечно, это долговое ярмо. Но учитывая, что ставки там не больше 8% годовых, в целом все ок.

Такие решения — боль для застройщиков эконом-класса. Банкам будет накладнее выдавать кредиты «всем подряд», что будет отражаться на выручке девелоперов.

В целом по ЦБ все более-менее понятно — пресс-конференция особо ничем не удивила. Вектор остался тем же, будут и дальше смотреть на инфляцию и ждать ее пика весной. Плюс-минус логично.

Непонятно только, почему Набиуллина считает, что в этом году не полетят банкротства.

Во-первых, масса микробизнесов кредитовалась в 2023 году под рефинансирование в 2024. Эти надежды полетели в швах. В 2024, кстати, была та же борода — в начале года все думали, что ставку будут снижать.

Во-вторых, косты растут по кругу. Зарплаты, логистика, аренда, сырье, транспорт, услуги контрагентов — у них тот же самый рост. От этого роста варианта развития событий два, если не считать закрытие — повышать стоимость продукта/услуги или работать в ноль/в убыток.

В-третьих, отваливается так называемый средний класс — сейчас его представителей становится все меньше. Тут и СВО, и релокация, и переход на другие уровни (ниже/выше), и тот же самый рост затрат на поддержание старого уровня комфорта. А средний класс — это самый сильный потребитель на рынке, если не брать в расчет масс-маркет и эконом-сегмент. Для понимания — даже премиум-кейсы или уходят в сегмент ниже, или пытаются выжить в «красном океане» элитки.

МСП сейчас сильно тяжелее, чем это представляется сверху. Отсюда, к слову, и геометрический рост оборотов у тарологов, нумерологов, психологов (в меньшей степени) и прочих -ологов. Люди ищут поддержку и ищут какое-то знамение сверху, что скоро все наладится. Но если речь о ДКП, то не наладится. Как минимум еще год-полтора.

Поэтому и стоит ждать волны если не банкротств, то закрытий ИП и ООО. Причем не только убыточных и с плохим управлением, но и тех, кто просто не потянул действительность и не имел доступ к дешевым деньгам.

 Больше про ЦБ, экономику, ставки, инфляцию