Отчет Фосагро за 2024 год: финансовые показатели и дивиденды

Группа «ФосАгро», российская вертикально-интегрированная компания, в состав которой входит один из крупнейших в мире производителей фосфорсодержащих минеральных удобрений, вчера опубликовала отчет по МСФО за 2024 год, согласно которому:
— выручка 507,7 млрд р. (+15,3% г/г);
— чистая прибыль 84,6 млрд.р (-1,9% г/г);
— EBITDA 177 млдр.р (-3,3% г/г);
— свободный денежный поток 28,99 млдр.р (-58,7% г/г);
— чистый долг 321 млрд.р (+47%, год назад было 219 млрд.р).

Общие продажи агрохимической продукции выросли на 4,1% за год и составили 11,9 млн.т. Рост выручки связан с увеличением объемов производства и продаж фосфорных удобрений. Кроме того, положительное влияние оказали восстановление цен на удобрения и динамика курса рубля.

В январе 2025 года был погашен выпуск еврооблигаций на 500 млн. долларов. По информации компании в 2025 году Фосагро будет отдавать предпочтение погашению задолженности, а не ее рефинансированию.

Свободный денежный поток (СДП) снизился сильно. СДП — это сумма свободных денежных средств, которая остается после того, как из операционного денежного потока вычли расходы на капитальные затраты. Почему обращаю внимание на показатель СДП? А потому что согласно дивидендной политике на дивиденды будет направлено свыше 75% от СДП при условии, если показатель чистый долг/EBITDA компании будет меньше 1х. Если чистый долг/EBITDA будет в диапазоне от 1х до 1,5х, на выплату будет направлено 50-75% от СДП. Если этот показатель будет выше 1,5х, компания направит на дивиденды менее 50% от свободного денежного потока. Минимальный размер дивидендов установлен в размере 50% от скорректированной чистой прибыли.

Сейчас показатель чистый долг/EBITDA = 1,84х. Вчера совет директоров рекомендовал выплатить финальные дивиденды за 2024 год максимум 117 руб. на акцию (доходность 1,7%). Причем акционерам на утверждение 9 апреля будет предложено несколько вариантов размеров дивидендов (не исключено что дивиденды будут утверждены в меньшем объеме как по итогам 3 квартала). Последний день для покупки бумаг компании — 19 апреля. Ранее компания выплатила за 9 месяцев суммарно 258 р. на акцию (июль, сентябрь и декабрь 2024).