Русагро ушла на редомициляцию⁠⁠

Вчера был последний день торгов Русагро. С сегодняшнего дня расписки будут «заморожены». «Разморозят» их после переезда в Россию, т.е. редомициляции. Точнее, не разморозят, а конвертируют уже в нормальные акции российского предприятия.

Точных сроков, когда восстановятся торги, нет. Ориентировочный срок — февраль-март 2025 года. Но если что-то пойдёт не так, сроки могут сдвигаться очень долг. Кейс Х5 в помощь.

Будут ли дивиденды за прошедшие годы? Это большой вопрос. У компании сложное финансовое положение, плюс пару раз менеджмент заявлял, что компания намерены сконцентрироваться на развитии и внутренних инвестициях, а не разбазаривать прибыль.

Поэтому я думаю, что дивов из нераспределённой прибыли мы не увидим. А вот по итогам 2025 года — может быть 120-150 рублей на акцию. Насколько это много — решать вам.

Также после редомициляции будет очень сильный навес из нерезидентов, желающих выйти из акции, потому что дивидендов они всё равно не получат, а рубль слабеет в долгосрочной дистанции. Следовательно, мы увидим продавливание котировок вниз — этот процесс исторически сопровождал практически каждую редомициляцию.

Сейчас справедливая стоимость акции — около 1200-1300 рублей, но после редомициляции цены могут упасть до 800-900, и вот там их интересней будет набирать с точки зрения долгосрочных инвестиций.

Конечно, может оказаться так, что к моменту возобновления торгов рынок начнёт зеленеть. И тогда акции полетят вверх вместе с рынком, и получится, что умнее было бы входить сейчас. Но я рассматриваю этот сценарий с вероятностью не более 20%. И для меня перевес рисков больше, чем потенциальная выгода.

Поэтому я бы рассмотрел возможность покупки Русагро после редомицила, когда цена упадёт ещё ниже, а также будут понятны перспективы выплаты (или невыплаты) дивидендов и это заложат в стоимость!